文章核心观点 - 化学品行业在疫情前和疫情期间表现良好，但自2022年底以来，行业增长显著放缓，年增长率仅为2%，而全球指数同期增长24%[1] - 持续的通货膨胀、高能源价格、法规变化以及生产能力和需求的不平衡是导致行业增长放缓的主要原因[2] - 尽管面临挑战，2025年可能为化学品行业带来新的增长机会，特别是如果监管环境有所放松[3] 行业现状 - 化学品行业自2022年底以来的年增长率仅为2%，而全球指数同期增长24%[1] - 持续的通货膨胀、高能源价格、法规变化以及生产能力和需求的不平衡是导致行业增长放缓的主要原因[2] 公司分析 Quaker Houghton (KWR) - 由于外部因素如软终端市场条件，Quaker Houghton最近一个季度的销售额下降，但新业务帮助抵消了部分损失，定价也保持强劲[3] - 截至2024年12月19日，Quaker Houghton的股价达到52周低点，一年总回报率接近-34%，第三季度净销售额同比下降6%至4.62亿美元，净收入略有下降[5] - 公司在疫情前的合并（Quaker Chemical和Houghton International）旨在创建一个在国内外都具有主导地位的强大公司，但疫情带来的挫折可能将在2025年得到克服[6] Balchem (BCPC) - Balchem在最近几个月表现优于Quaker Houghton，截至2024年12月19日，一年回报率为16.3%[7] - 最新季度净销售额同比增长超过4%，主要得益于Human Nutrition and Health和Special Products业务的增长[7] - Human Nutrition and Health业务可能在未来一年获得增长，特别是如果Robert F. Kennedy Jr.成为新政府卫生与公共服务部长[8] - 公司最近一个季度的自由现金流超过4200万美元，帮助偿还了3960万美元的循环债务，净债务降至约1.53亿美元，并增加了10%的股息[9] H.B. Fuller (FUL) - H.B. Fuller主要生产用于建筑、卫生和工程应用的粘合剂，最近通过重组业务和收购实现了多元化，但净债务显著增加至约20亿美元[11] - 公司2023年销售额约为35亿美元，但利润率压力仍然是一个持续关注的问题[11] - 截至2024年12月19日，H.B. Fuller的股价在一年内下跌超过15%，分析师认为其是一个有吸引力的价值投资标的，共识目标价为92.75美元，比当前价格高出约34%[12]