文章核心观点 - 尽管Moderna是首批广泛使用的新冠疫苗开发者之一，但因疫苗需求下降、行业低迷等因素，其股价下滑，不过公司有产品推出计划和管线进展，有增长潜力，建议投资者持有该股票 [1][14] 公司股价表现 - 过去三个月，MRNA股票下跌近40%，大幅跑输行业17.1%的跌幅，也跑输医疗板块和标准普尔500指数，目前股价低于200日和50日移动平均线 [16] 行业挑战 - 更广泛的制药/生物技术行业因第三季度业绩低于预期、指引下调和管线挫折而出现重大低迷，几乎影响了该行业所有公司 [3] 公司业务指引与成本控制 - 9月管理层发布2025年全年新销售指引，并修订2028年销售展望 [4] - 公司实施投资组合优先级和成本效率计划，将未来四年（2025 - 2028年）的总体研发预算削减近20%至160亿美元，并停止五个管线项目 [5] 公司产品推出计划 - 未来三年计划推出10种新上市产品，提交三份监管申请，包括mRNA - 1283、mRNA - 1083和mResvia的相关申请 [7] 公司管线进展 - mRNA - 4157与默克合作开发，正在三项关键的III期研究中评估，今年还启动了三项中期研究 [9] - 公司正在评估多种后期疫苗候选物，CMV研究数据预计最早在2024年底公布，公司在不同临床开发阶段评估超40种基于mRNA的研究候选物 [23] - 公司获得美国政府1.76亿美元项目奖励，以加速基于mRNA的H5N1病毒疫苗项目开发 [22] 公司估值与盈利预测 - 从市销率来看，公司股票目前的市销率为3.09，低于行业的6.61 [24] - 过去60天，2024年每股亏损估计从9.94美元改善至9.30美元，2025年每股亏损估计从8.59美元增至8.85美元 [12] 公司业务展望 - 2025年预计营收在25亿至35亿美元之间，2026 - 2028年销售预计实现超25%的复合年增长率 [18] - 基于修订后的展望，公司预计在2028年实现运营现金成本收支平衡，比之前宣布的目标晚两年 [19] 公司产品销售情况 - 5月mRNA - 基RSV疫苗mResvia获FDA批准，是公司在新冠疫苗领域之外的首个产品批准，但2024年第三季度仅产生1000万美元的适度销售额 [20] 投资建议 - 建议投资者积累持有该股票，因其有增长潜力，同时关注公司管线候选物的更新情况 [14][27]