文章核心观点 公司宣布Tether投资7.75亿美元后股价大幅上涨，但目前股价可能已超合理估值，且公司面临用户增长和盈利挑战 [1][6] 投资情况 - Tether将投资7.75亿美元入股公司，不提名董事 [1] - 5.25亿美元用于以每股7.5美元的价格进行7000万股的自我要约收购，剩余2.5亿美元用于增长计划 [1] 业务表现 - 过去12个月收入从2021年的950万美元增长至8600万美元，但月活用户数有较大波动，目前为6700万，每用户平均收入为0.33美元 [3] - 过去12个月运营亏损1.43亿美元，销售及一般管理费用占收入的65% [3] 股价表现 - 12月23日股价大幅上涨81% [1] - 过去三年表现逊于大盘，2021年、2022年、2023年回报率分别为11%、 - 45%、 - 25% [4] 行业竞争 - 与BitChute、Odysee和YouTube等视频分享平台竞争，面临提供相关和有吸引力内容及吸引知名创作者的挑战 [5] 估值情况 - 目前股价为13美元，对应过去12个月收入的市盈率为31倍，预计2025年收入约1.13亿美元，对应市盈率为23倍，估值较高 [6]