文章核心观点 - 2025年人工智能行业或回归基本面，投资者应避开像Palantir和Arm Holdings这类难以支撑高估值的公司，可提前获利离场 [1][4] 行业情况 - 2022年末OpenAI推出ChatGPT引发对生成式人工智能公司的投资热潮，许多公司股价飙升 [7] - 当前人工智能炒作周期可能不会持续，知名人工智能初创公司仍在消耗大量资金，硅谷担心技术进步速度放缓 [15] Palantir Technologies情况 - 该公司第三季度收益同比增长30%至7.26亿美元，调整后息税折旧摊销前利润增长39%至2.836亿美元，但远期市盈率达172倍 [2] - 公司股价年初至今上涨370%，高估值掩盖了其数据分析业务优势和营收增长 [8] - 微软和Snowflake等竞争对手提供替代企业数据分析解决方案，且可像Palantir一样用生成式人工智能增强软件 [5] Arm Holdings情况 - 该公司设计中央处理器，架构节能，在智能手机市场占有率达99%，但高人气使其难以靠人工智能芯片等新机会实现显著增长 [3] - 公司股价今年迄今上涨75%，远期市盈率67倍，基本面难以支撑高估值，新投资者应寻找更好机会 [6][14] - 第二财季营收同比仅增长5%至8.44亿美元，主要受智能手机需求推动，但智能手机行业成熟，长期或拖累公司增长 [13] 对比情况 - 标准普尔500指数平均远期市盈率仅24倍，人工智能行业领导者英伟达市盈率31倍，且第三季度利润增长168% [12]