公司业绩 - 公司第三季度净销售额下降1.4%，价格上升部分抵消了销量下降 [2] - 第三季度调整后每股收益（EPS）下降10%，主要由于销售额下降和毛利率下降 [2] - 公司2024年调整后毛利率预计下降近250个基点 [10] - 公司2024年销售额预计与上年持平，低于之前预测的2%增长 [11] - 公司2024年调整后每股收益预计下降中个位数，低于之前预期的轻微下降 [11] - 第三季度调整后营业利润为6.54亿美元，同比下降13.2%，调整后营业利润率收缩300个基点至21.9% [17] 市场环境 - 公司股票在过去三个月下跌11.8%，行业同期下跌9.3% [4] - 公司面临日益严峻的环境，包括商品成本上升和消费者行为变化 [4] - 消费者转向俱乐部、折扣店和在线渠道，这些渠道中公司产品发展不足 [5] - 客户收紧库存管理，影响北美糖果和北美咸味零食业务 [5] - 公司面临所有产品领域的竞争加剧 [5] - 消费者行为转向价值寻求，减少前往便利店和药店，这些渠道中公司品牌占比较高 [14] 成本压力 - 第三季度调整后毛利率为40.3%，收缩460个基点，主要由于商品成本上升、投入成本时机不利、固定成本去杠杆化和负面产品组合 [6] - 公司面临历史高位的可可价格和紧张的消费者基础，继续对其业绩施压 [14] - 通胀对关键原料如可可和糖的影响预计将抵消价格实现和供应链生产力改进的收益 [15] 行业对比 - 行业中有三家表现更好的公司，包括Ingredion Incorporated、Freshpet和US Foods Holding Corp [21] - Ingredion Incorporated当前财年收益预计增长12.4% [22] - Freshpet当前财年销售额和收益预计分别增长27.2%和228.6% [19] - US Foods Holding Corp当前财年销售额和收益预计分别增长6.4%和18.6% [9]