文章核心观点 卫星通信行业因商业太空探索、地球观测、5G、物联网发展而获得增长动力，预计2024 - 2030年复合年增长率达10%，Gilat Satellite Networks、Globalstar和Iridium Communications三只卫星股票有望在2025年受益，但行业也面临成本高、竞争、监管和经济等挑战 [19][20] 行业趋势 - 低地球轨道卫星网络崛起，适用于物联网应用，具备低延迟、强信号和高数据速度优势，采用先进技术提升物联网连接性和资源利用率 [1] - 卫星制造技术进步，采用标准设计和计算机工具定制通信系统，通过装配线生产，集成和测试自动化，降低测试范围 [8] - 卫星为偏远和服务不足地区提供通信和互联网服务，保障特殊场景网络连接，在灾害响应和恢复中提供实时数据 [9] - 全球对小卫星需求增长，北美领先，其次是亚太、欧洲等地区，北美因政府卫星发射多且企业产品契合需求而占主导 [10] - 全球卫星通信市场预计2024 - 2030年复合年增长率达10%，由高通量卫星系统需求增长驱动，政府和国防部门对其采用推动需求 [20] 行业挑战 - 卫星建造、发射和维护成本高，给小公司和国家带来挑战，频率需求增长导致竞争和监管复杂，卫星技术扩散引发地缘政治紧张 [11] - 行业收入部分依赖美国政府，虽国防和太空预算增加可能带来增长，但全球经济疲软、供应链延迟和通货膨胀可能导致成本上升和项目延迟 [21] 公司情况 Iridium Communications（IRDM） - 提供全球语音和数据通信服务，业务分服务、用户设备、工程和支持服务三个板块 [7] - 因业务需求增长和成本管理良好受益，工程和支持收入将因与太空发展局项目增长，上调2024年全年业绩指引，预计OEBITDA在4.65 - 4.70亿美元，服务收入预计增长约5% [16] - Zacks一致预期今年每股收益80美分，近60天未变，Zacks评级为3（持有），过去六个月股价上涨7.4% [5] Globalstar（GSAT） - 为120多个国家商业和休闲用户提供卫星语音和数据服务，产品包括卫星电话、数据调制解调器和服务套餐，服务多个行业 [12] - 专注扩展频谱和批发容量服务，成功完成5G数据通话，下载速度100 Mbps，上传速度60 Mbps，支持先进应用 [22] - 重申2024年营收指引2.45 - 2.50亿美元，调整后EBITDA利润率54%，预计2025年营收2.60 - 2.85亿美元，调整后EBITDA利润率约50%，长期营收超4.95亿美元，调整后EBITDA利润率超54% [23] - Zacks一致预期今年每股收益48美分，近30天未变，Zacks评级为2（买入），过去六个月股价上涨77.5% [4] Gilat Satellite Networks（GILT） - 提供卫星宽带服务，设计制造先进设备和创新技术，解决方案支持多种应用并符合高标准 [24] - 国防领域需求增长利好，预计2024年底完成Stellar Blu Solutions收购，增加1.2 - 1.5亿美元年收入，提升非GAAP业绩，2025年下半年Stellar Blu达满产时，EBITDA利润率预计超10% [2] - 因结束俄罗斯业务影响2024年前景，收紧营收指引至3.05 - 3.15亿美元，中点同比增长17%，2024年设备销售预计同比下降，高债务和竞争是挑战 [25][28] - Zacks一致预期今年每股亏损2美分，近30天未变，Zacks评级为2（买入），过去六个月股价上涨32.7% [4][15]