文章核心观点 公司股票虽有交易折价和盈利预估增长等积极因素，但因股本回报率低于行业且债务水平高于行业平均，建议对其采取观望态度 [30][18] 公司资产与业务 - 公司凭借广泛管道，日运输原油近185万桶、天然气凝析液超110万桶，美国油气产量上升将使更多生产商使用其管道 [3] - 公司拥有超13万英里管道及相关基础设施，分布于美国44个州，资产组合均衡，将在2024年投资30 - 32亿美元扩大资产基础 [9] - 公司出口液化石油气，拥有天然气凝析液出口设施，以满足全球对天然气凝析液的需求 [19] - 公司自2021年起每年进行一次大型增值收购，今年完成的WTG收购扩大了其在二叠纪盆地的天然气管道和处理网络 [21] 公司业绩与股价表现 - 公司2024和2025年每股收益预计同比增长21.1%和11.7%，显示分析师对其股票信心增加 [5] - 公司单位股价年初至今上涨23.4%，跑赢行业19%的涨幅，过去六个月也跑赢了板块和标准普尔500指数 [6][7] 公司财务状况 - 公司近90%的收入来自向客户收取的运输和存储服务费用，降低了商品价格波动风险 [10] - 公司当前滚动12个月的企业价值/息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）为10.53倍，低于行业平均的12.04倍，相对便宜 [12] - 截至2024年9月30日，公司长期债务近590亿美元，高于2023年12月31日的514亿美元，第三季度末债务资本比为56.2%，高于行业平均的55.04% [14] - 公司滚动12个月的股本回报率为12.38%，低于行业平均的14.84% [29] 公司内部情况 - 公司内部人士持股近10%，高于同行，自2021年1月以来，内部人士购买了超4400万单位、价值4.68亿美元的股票 [11][23]