行业发展趋势 - 零食量贩渠道在2021-2024年快速发展，预计中期仍有扩容空间，对标海外发达市场，折扣业态渗透率有望达到15%-20% [2][4] - 2021-2022年资本介入后门店快速扩张，2023年开始市场整合加速，预计2024年底门店数将达到3.5-4万家，对应市场零售额近1400亿元 [3][21] - 零食量贩店具有"多快好省"特点，SKU数量多在1500-2000左右，品牌产品零售价比传统商超低20%-40%，客单价主要在30-40元/次 [5][15] 单店模型与盈利能力 - 零食量贩店单店模型毛利率偏低，但通过高坪效、低费用率和高周转实现单店盈利 [1] - 零食很忙门店日均营业额1-1.5万元，毛利率约18%-20%，良品铺子日均销售额0.5-0.8万元，毛利率30%-35% [9] - 零食量贩店单店年化销售额约400万元，坪效约3-4万元/平米/年，投资回收期约1.5-2年 [17][48] 供应链与品牌策略 - 零食量贩店通过去掉中间经销商环节，终端价格相比传统线下渠道有明显优势 [3] - 零食量贩店品牌商品SKU占比小于50%，白牌商品占比高于50%，一线品牌商品毛利率低于10%，白牌商品毛利率约30% [7][13] - 头部品牌通过资本、采购规模和物流效率等优势加速市场整合，截至3Q24末两强集团均突破1万家门店 [11][24] 市场竞争与整合 - 2023-2024年市场整合加速，万辰集团整合好想来、来优品等品牌，零食很忙与赵一鸣战略合并，三只松鼠拟投资爱零食 [11][23] - 零食量贩品牌竞争关键因素包括门店点位获取、供应链和物流配送效率，头部品牌具备资本、采购规模和先发门店点位优势 [24] - 预计2024年底行业整体门店数达3.5-4万家，CR2超60%，区域性品牌处于持续整合阶段 [37] 未来展望与扩展 - 中期零食量贩店有望持续扩容，预计全国潜在门店数量近7万家，对标其他社区经营业态如奶茶、卤味、烘焙门店 [4][48] - 零食量贩店逐渐从零食垂直品类扩展至复合品类，代表性品牌如零食有鸣、恰货铺子、爱零食等尝试多品类硬折扣门店店型 [26][28] - 参考海外折扣零售业态，自有品牌策略有望增强消费者粘性与门店盈利性，但需要较长周期的持续深耕 [42][53]