文章核心观点 - 能源存储解决方案提供商KULR Technology过去两个月股价上涨约1610% ，但从业务模式、增长率、估值和潜在催化剂来看 ，它更像一只网红股而非可持续增长股 ，目前卖出其股票比买入或持有更明智 [1][11] 公司业务 - 公司为航空航天和国防行业开发能源存储解决方案 ，其集成产品可利用热界面材料、轻型热交换器等消散锂离子电池热量 ，且解决方案可跨多种电力和电子配置定制 ，适用于有尺寸和重量限制的狭小空间 [3] - 公司成立于2013年 ，最初为美国国家航空航天局和其他航空航天应用开发基于纤维的热管理技术 ，这些散热技术成为其当前业务基础 ，2018年以场外交易股票形式上市 ，2021年转至纽约证券交易所 [4] 公司增长情况 - 公司2021年营收增长285%至240万美元 ，2022年增长66%至400万美元 ，2023年增长146%至980万美元 ，增长得益于不断增加的合作伙伴和客户 ，包括SpaceX、特斯拉、Meta Platforms、波音和通用汽车 [5] - 过去三个月 ，公司扩大了与美国陆军的现有电池合同 ，与美国海军签署了新的高温电池测试合同 ，赢得了一项重大导弹计划的国防合同 ，并宣布计划于2026年通过SpaceX的拼车计划将其KULR ONE Space (K1S) 电池发射到卫星上 [6] - 分析师预计公司2024年营收仅增长4%至1020万美元 ，但预计到2026年 ，随着合同收入确认增加 ，营收将以123%的两年复合年增长率增长至5080万美元 ，并预计公司将缩小净亏损 ，在2026年实现290万美元净利润 [7] 公司比特币策略 - 公司计划将90%的盈余现金用于购买比特币以建立比特币储备 ，最近首次以平均价格96556.53美元购买了217.18枚比特币 ，花费2100万美元 ，该策略与MicroStrategy过去四年的比特币购买热潮类似 ，但截至11月10日MicroStrategy持有更多比特币（119亿美元） ，平均购买价格低至42692美元 [8] 公司估值分析 - 多头认为公司已占据了一个有防御性的细分市场 ，随着积累更多比特币 ，可以继续扩大其能源解决方案业务 ；空头则指出 ，公司企业价值达11.5亿美元 ，是今年销售额的115倍 ，是2026年预计销售额的23倍 ，被高估 [9] - 过去五年公司股票数量增加了164% ，过去12个月内部人士出售的股票数量超过以往 ，且过去三个月未买入一股 [10]