文章核心观点 Ellomay Capital Ltd.公布2024年第三季度和前九个月未经审计的合并财务业绩 公司在欧美及以色列的可再生能源项目有不同进展 虽面临电价波动等挑战 但部分项目建设推进且财务指标有一定表现 同时需遵守债券契约中的财务契约要求 [1][2] 财务亮点 - 截至2024年9月30日 总资产约为6.4亿欧元 高于2023年12月31日的约6.129亿欧元 [2] - 2024年前九个月收入约为3180万欧元 低于2023年同期的约4040万欧元 主要因西班牙电价降低及火灾损失 但部分被意大利20兆瓦太阳能发电厂并网产生的收入抵消 [10] - 2024年前九个月持续经营业务利润约为320万欧元 低于2023年同期的约1040万欧元 [2] - 2024年前九个月净利润约为330万欧元 低于2023年同期的约1040万欧元 [2] - 2024年前九个月EBITDA约为1760万欧元 低于2023年同期的约2130万欧元 [2] - 2024年前九个月综合总收入约为590万欧元 低于2023年同期的约4200万欧元 [3] - 2024年前九个月经营活动提供的净现金约为550万欧元 低于2023年同期的约1680万欧元 主要因西班牙电价下降及荷兰沼气厂补贴制度变化 [3] 各地区业务活动 美国 - 太阳能项目开发和建设进展迅速 四个总容量约49兆瓦的项目于2024年初开工 两个总容量约27兆瓦的项目接近完工 预计不久后并网 另外两个总容量约22兆瓦的项目正在建设中 预计2025年4月并网 还有总容量约50兆瓦的项目正在开发 计划2025年建设 [5] - 公司签订协议以约1900万美元出售前四个项目的税收抵免 [5] 西班牙 - 2024年前九个月 Dorad发电厂利润增加 净利润约为2.56亿新以色列谢克尔 比去年同期增加约4000万新以色列谢克尔 [35] - Dorad电站获得国家基础设施委员会的批准和积极的连接调查 可增加650兆瓦的容量 [35] 意大利 - 公司在意大利拥有462兆瓦太阳能项目组合 其中20兆瓦已运营 18兆瓦已建成待并网 195兆瓦项目已具备建设条件 229兆瓦项目处于深度开发中 [13] - 2024年第三季度意大利售电收入约为170万欧元 均来自已并网的20兆瓦项目 [13] - 公司与EPC承包商签订了160兆瓦项目的建设协议 预计2025年第一季度开工 建设约需18个月 EPC协议以签订融资协议为条件 与欧洲机构投资者的198兆瓦项目融资协议预计2025年1月签订 [13] - 意大利新立法禁止在农业用地建设新项目 公司项目不受此限制 预计获得PPA的可能性增加 项目融资将更轻松且成本更低 [13] 以色列 - Manara Cliff抽水蓄能项目（公司持股83.34%） 容量156兆瓦 处于建设后期 因“铁剑战争”停工 项目受国家关税监管保护 原预计2027年上半年投入商业运营 战争将导致启动日期推迟 以色列电力管理局已批准项目日期推迟16个月 公司及其合作伙伴已投入项目所需股权（除联动差异外） 其余资金来自以米兹拉希银行为首的贷款财团 规模约11.8亿新以色列谢克尔 [37] - 太阳能与储能结合项目开发情况：Komemiyut和Qelahim项目 各规划21兆瓦太阳能和50兆瓦/小时电池 计划2025年第一季度开工 公司放弃相关项目太阳能/电池招标权 支付180万新以色列谢克尔保证金 正与当地供应商就签订长期PPA进行深入谈判；Talmei Yosef项目 规划10兆瓦太阳能和22兆瓦/小时电池 2023年第四季度获得分区批准；Talmei Yosef电池储能项目 获得约400兆瓦/小时的分区批准 用于高压储能调节；公司还有约46兆瓦太阳能项目处于初步规划阶段 [37] 荷兰 - 2024年前九个月 公司三座沼气厂保持高产量水平 [37] - 在获得许可证以将每个工厂产量提高约50%的过程中取得重大进展 增产所需投资相对较小 预计将显著增加收入和EBITDA [37] - 荷兰议会批准立法 要求从2026年1月1日起将绿色气体与化石气体混合 预计将对绿色气体价格和相关绿色证书价格产生积极影响 [7] 财务契约遵守情况 - 截至2024年9月30日 公司净金融债务约为1.15亿欧元 [47] - 公司在2024年9月30日遵守了C、D、E、F系列债券契约规定的财务契约 包括调整后股东权益、净金融债务与CAP, Net的比率以及净金融债务与调整后EBITDA的比率等指标 [29][51][58][67]