电信服务板块 - 低利率环境下板块估值具吸引力 [1] - 当前市场对板块现金流、利润关注高于收入表现 [1] - 5G进入回报期，资本开支有望下降支撑自由现金流表现 [1] - 成本费用控制支撑利润稳健性 [1] - 铁塔业务自由现金流大幅高于分红金额，分红提升潜力较大 [1] - 存量铁塔折旧完成释放利润在即 [1] 数据中心板块 - 板块估值具提升空间 [1] - 云厂商资本开支回暖，看好2025年业绩修复 [1] - 快速交付工程能力、电力、区位匹配度或成核心竞争要素 [1]