银行业经营展望 - 预计2025年银行业经营稳定，净息差压力有望减小，全年收窄约10~15bp [1] - 债务处置工作有助于资产负债表修复，净不良生成率保持平稳 [1] - 银行营收利润增长继续呈现稳定性 [1] 货币政策预期 - 货币政策适度宽松，预计对称降息40—60bp [2] - 降准有100bp空间 [2] 投资策略 - 高股息策略仍是2025年银行股交易的主要逻辑，关注股息率的高低以及确定性 [3] - 关注所在区域经济稳定或存在边际改善预期的标的 [4] - H股表现有望好于A股，主要是股息率对于配置资金的吸引力 [5] - 增量政策效果显现，关注市场化资金需求占比更高的银行 [6]