文章核心观点 - 标准普尔500指数表现出色，投资者可投资基于指数的交易所交易基金；Roku虽2024年股价下跌19%，但2025年有望克服市场负面情绪实现股价翻倍 [1][2] 市场对Roku持负面态度的原因 - 2023年第四季度业绩喜忧参半，全年每用户平均收入无变化，仍有巨额亏损，广告销售因通胀承压 [10] - 2024年开局良好后股价暴跌，沃尔玛收购其竞争对手Vizio，市场对其态度变差 [3][10] Roku发展优势 - 平台业务增长良好，设备和平台业务均实现两位数百分比增长，是美加墨排名第一的流媒体平台运营商，第三季度设备销量超后两名之和 [3] - 盈利能力取得进展，连续五个季度实现正自由现金流和调整后息税折旧摊销前利润，现金状况良好，用户和收入增加及盈利能力改善有望带来规模效应和利润 [4][5] - 国际扩张空间大，目前正专注于此，这也是每用户平均收入停滞的部分原因 [6] Roku股价可能翻倍的催化剂 - 广告行业反弹，Roku作为领先平台将受益于广告支出增加，还与The Trade Desk签约简化广告购买流程，国际扩张也有进展 [7] - 管理层预计第四季度销售额同比增长16%，若2025年实现该增长，明年此时12个月滚动收入将达45亿美元 [8] - 若盈利能力持续改善，投资者对其前景更有信心，市销率将上升，按4的市销率和45亿美元年化销售额计算，市值将比现在高近80% [9] - 若公司加速增长或市场给予更高估值，股价未来12个月可能翻倍，2024年股价表现不佳并非基于长期问题，这些问题消除后市场可能在2025年重新看好Roku [11]