文章核心观点 - 2024年前九个月巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦抛售1330亿美元股票，减持苹果和美国银行股份，同时在标普500市盈率达30倍时筹集现金，但仍持有可口可乐和美国运通股票，显示对其竞争优势和增长前景的认可 [1][2][3] 伯克希尔·哈撒韦股票操作情况 - 2024年前九个月抛售价值1330亿美元股票，减持苹果大量股份并出售近四分之一美国银行持股 [1] - 第三季度苹果、美国运通、美国银行和可口可乐占伯克希尔2710亿美元股票投资组合的70% [2] 可口可乐情况 - 巴菲特1988年投资可口可乐，当时该公司在1987年黑色星期一股市崩盘中股价大跌，但盈利两位数增长且有国际增长机会，市盈率约16倍，巴菲特投入伯克希尔五分之一的股权 [4][5] - 巴菲特从未出售可口可乐股票，截至2024年第三季度末伯克希尔持有4亿股，当前价值250亿美元，年股息7.76亿美元 [6] - 可口可乐虽不再是高增长公司，但随着市场份额增加盈利有望继续增长，上季度单位箱销量略有下降，长期管理层预计营收增速略高于全球饮料行业4%的历史增速 [7] - 可口可乐股票2025年预期市盈率21倍，股息率3.14%，虽难以长期跑赢标普500，但强大品牌和稳定销售表现适合增加被动收入 [8] 美国运通情况 - 伯克希尔持有美国运通股票30年，截至2024年第三季度仍持有1.51亿股，1998年增持后巴菲特一直耐心持有 [9] - 美国运通1964年盈利1250万美元，1994年盈利14亿美元，过去一年盈利99亿美元，盈利增长记录显示其有较宽竞争护城河 [9] - 美国运通在信用卡行业中凭借客户服务和卡会员模式建立强大品牌，第三季度净卡费近22亿美元，同比增长18%，为公司带来可用于吸引和留住会员的经常性收入 [10] - 美国运通卡会员平均消费高于其他品牌，尽管近期消费者支出疲软，过去一年总交易量仍增长6%，预计2024年盈利增长25%，得益于卡费增长、低逾期率和新会员稳定增长 [11] - 美国运通股票2025年预期市盈率20倍，高于10年平均市盈率18倍，但分析师预计长期盈利年化增长率约14%，与管理层目标一致，可能支撑较高估值 [12]