行业现状 - 能源需求加速增长，尤其是低碳能源需求 ，数据中心耗电量将从占全球电力的1%-2%增长到2030年的3%-4%，将推动天然气、可再生能源和核能的需求增长 [1] 公司概况 - 布鲁克菲尔德可再生能源公司是全球可再生能源生产的领导者，持有西屋电气股份投资核能服务，还有可持续解决方案业务，包括碳捕获和储存投资 [2] - 公司运营着全球最大的可再生能源资产公开交易平台之一，全球可再生能源装机容量达37GW，每年可抵消2.5亿吨碳排放，可持续解决方案平台投资于碳捕获、生物燃料生产等领域 [3] 现金流与分红 - 公司大部分电力和可持续解决方案通过长期固定利率合同出售，产生稳定现金流，90%的发电量有合同保障，平均期限13年，70%的收入与通胀挂钩 [4] - 公司将稳定现金流的一部分以股息形式分配给投资者，目前股息收益率约为5%，过去二十年股息年增长率为6% [5] 增长预期 - 公司认为未来十年每股运营资金（FFO）年增长率将超10%，支持长期股息每年增长5% - 9% [6] - 现有电力合同中的通胀升级条款每年将使每股FFO增加2% - 3%，随着旧协议到期锁定更高电价，未来五年每年可使每股FFO再增加2% - 4%，现有投资组合每年有机增长4% - 7% [7] - 公司储备超200GW可再生能源项目，其中65GW处于后期阶段，今年预计交付8.4GW项目，未来将增至每年约10GW，这些项目每年将使每股FFO增加4% - 6%，还与微软等大客户签订合同支持项目开发 [8] - 公司有进行增值收购的良好记录，最近同意以100亿美元分两阶段收购欧洲可再生能源开发商Neoen，还有约1000亿美元的并购机会正在评估中，未来交易将扩大和多元化平台 [9] 财务状况 - 公司拥有强大的投资级资产负债表和充足流动性，通过资产出售今年已获得约23亿美元现金，还有其他交易在进行中，为未来增长提供资金 [10] 投资潜力 - 公司大规模可再生能源资产和可持续解决方案组合产生大量稳定现金流，可支付可靠股息，未来每股FFO年增长率超10%，年化总回报率可达中两位数，是2025年值得购买的顶级能源股 [11]