文章核心观点 - 周五Rivian Automotive股价大幅上涨 24.45% 至 16.49 美元 公司 2024 年第四季度交付量超预期 全年产量和交付量也表现良好 虽有增长驱动因素 但也面临现金燃烧、政治不确定性、市场竞争等挑战 不同投资期限投资者决策应不同 [1][2][15] 公司业绩表现 - 2024 年第四季度销售 14183 辆车 超华尔街 13000 辆预期 也高于 2023 年第四季度的 13972 辆 [1] - 2024 年全年生产 49476 辆车 超 47000 - 49000 辆的指引 交付 51579 辆 符合 50500 - 52000 辆的预测 并超 2023 年的 50122 辆 [2] 公司增长驱动因素 - 克服供应链问题 解决组件短缺 为 R1 和 RCV 平台的稳定生产铺平道路 [4] - 与大众合作 大众承诺向 Rivian 投资高达 58 亿美元 以提升其技术能力和加快生产进度 [5] - 扩大产品组合 2026 年将推出 R2、R3 和 R3X 车型 R2 为中型 SUV 售价 45000 美元 有望吸引更多客户 提高市场份额 [6] - 注重成本效率 目标在 2024 年第四季度实现毛利润 2025 年 R1 系列材料成本预计下降 20% R2 车型成本可能降低 45% [7] - 佐治亚州制造工厂 获得美国能源部 66 亿美元贷款 用于建设新工厂 虽首阶段预计 2028 年完成 但将提升长期产能 [8] 公司业绩预估 | 时间范围 | 销售（Zacks 共识估计） | 销售同比增长估计 | EPS（Zacks 共识估计） | EPS 同比增长估计 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 2024 年第四季度 | 13.1 亿美元 | -0.54% | -0.67 | 50.74% | | 2025 年第一季度 | 11 亿美元 | -8.67% | -0.86 | 27.73% | | 2024 年全年 | 45.6 亿美元 | 2.74% | -4.03 | 17.42% | | 2025 年全年 | 52 亿美元 | 14.19% | -2.48 | 38.54% | [10] 公司面临挑战 - 现金燃烧问题严重 2024 年第三季度末现金及现金等价物从 2023 年末的 79 亿美元降至 54 亿美元 生产扩张或进一步影响财务 2024 年调整后 EBITDA 预测亏损扩大 [11] - 政治不确定性增加 特朗普当选且对电动汽车不友好 引发对政策变化的担忧 [12] - 电动汽车市场竞争激烈 公司需差异化产品以维持增长 [12] 公司估值情况 - 公司目前远期销售倍数为 3.21 高于同行和自身过去五年平均水平 价值评分为 F [13] 投资建议 - 短期交易者可获利了结 逢低买入 长期投资者可继续持有 新投资者可等待股价回调再入场 [15] 后续关注重点 - 公司将于 2 月 20 日公布 2024 年第四季度财务结果 市场关注其盈利路线图和 2025 年指引 [16]