文章核心观点 - 并非所有早期崛起的人工智能股票都是长期赢家，部分华尔街分析师预计三只顶级人工智能股票在新的一年将大幅下跌 [1][2][3] 行业情况 - 去年人工智能崛起推动道琼斯工业平均指数、标准普尔500指数和纳斯达克综合指数多次创下收盘新高 [1] - 人工智能使软件和系统无需人工输入或干预就能瞬间决策，在全球几乎所有行业都有广泛用途 [2] 公司情况 超微电脑（Super Micro Computer） - 至少有一位华尔街分析师认为该公司股票2025年将暴跌，目标价15美元，较1月3日收盘价下跌55% [4] - 公司处于利用人工智能革命的理想位置，2024财年净销售额激增110%至近150亿美元 [5] - 公司机架服务器采用英伟达GPU，因芯片计算速度优越使服务器更受欢迎 [6] - 8月下旬遭兴登堡研究公司报告指控“会计操纵”，公司推迟提交年报，遭联邦监管机构调查，审计机构辞职 [7][10] - 独立特别委员会未发现管理层不当行为证据，预计无需重述财务报表，但需新审计机构签署财务报表并向证交会提交年报后才能确定 [7] 帕兰提尔技术公司（Palantir Technologies） - RBC Capital分析师认为公司股票2025年可能回调至11美元，潜在跌幅86% [9] - 过去两年股价近乎抛物线式上涨，运营模式独特，Gotham和Foundry平台无可替代，运营现金流安全且可预测 [11] - 提前实现持续盈利，与美国政府的多年合同维持两位数销售增长并推动公司盈利 [12] - Gotham平台长期增长有上限，管理层不会让非美国盟友国家使用该平台 [13] - 公司市销率近73，虽因不可替代性有溢价估值，但如此高的估值难以持续 [14] 声猎犬人工智能公司（SoundHound AI） - Ladenburg Thalmann分析师预计公司股票2025年从20多美元回调至7美元，跌幅66% [16] - 近期股价近乎抛物线式上涨，因处于人工智能进化下一阶段，看好AI语音集成和直观命令统一语音生态系统 [17] - 公司目前增长迅速，第三季度销售额同比增长89%，最大客户占净销售额比例从72%降至12%，收入来源多元化 [18] - 公司未盈利，拓展新领域消耗大量现金，2024年前九个月经营活动使用现金超7570万美元，预计2025年现金消耗和经营亏损可能持续 [19] - 公司市销率94，股价近期上涨难以持续，且历史上投资者常高估新技术采用率和早期效用，若人工智能热潮消退，高估值公司可能受冲击 [20][21]