文章核心观点 - 量子计算革命有望解决以往无法解决的计算问题，Rigetti Computing作为新兴技术投资选择备受关注，但极具投机性，需分析其技术优势、财务状况和市场机会，判断2025年该高估值股票是否仍具价值 [1][3] 技术优势 - 最新84 - 量子比特Ankaa - 3系统展示技术进步，实现99.5%的中位2 - 量子比特门保真度，源于交替偏置辅助退火芯片制造技术 [4] - 模块化芯片架构是关键优势，连接小芯片，9 - 量子比特芯片连接时达99.4%保真度，计划2025年年中用四个连接芯片创建36 - 量子比特系统，年底推出超100 - 量子比特系统 [5] 财务状况 - 去年11月通过向机构投资者直接发行5000万股股票筹集1亿美元，加上现有9260万美元现金和投资，管理层认为有足够资金执行近期量子计算路线图 [6][7] - 公司市销率达260倍，当前估值假设其在量子计算成熟时能占据大量市场份额，但多数专家认为创收应用要到2030年代才可能出现 [8] - 今年预计年收入低于1600万美元且持续亏损，面临来自科技巨头和资金充足初创企业的竞争 [9] 市场机会 - 与亚马逊和微软合作，2025年第一季度通过其云平台提供Ankaa - 3系统，可扩大技术使用范围并提供收入支持 [10] - 与Riverlane合作进行量子纠错，在Ankaa - 2系统上展示实时、低延迟纠错是迈向容错量子计算的重要进展 [11] 投资建议 - 公司有技术突破和清晰的量子计算机扩展路线图，与主要云提供商的战略伙伴关系可加速商业化，近期融资降低了短期资金风险 [12][13] - 但当前估值过高，季度收入少且运营亏损大，投资者需权衡量子计算的变革潜力与技术挫折、竞争加剧或商业应用慢于预期的风险 [13] - 对于看好量子计算潜力的投资者，Rigetti是潜在行业领导者的直接投资选择，但鉴于高估值和不确定性，应作为投机性投资而非核心持仓 [14]