文章核心观点 Piper Sandler分析师Michael Lavery对Keurig Dr Pepper Inc给予“中性”评级和35美元目标价，指出公司虽在部分业务有增长但咖啡业务面临挑战，当前估值有一定上行空间但受咖啡业务不确定性影响 [1][4] 公司评级与目标价 - 分析师Michael Lavery对Keurig Dr Pepper Inc发起覆盖，给予“中性”评级和35美元目标价 [1] 咖啡业务挑战 - 分析师对咖啡相关挑战表示谨慎，提及营收增长乏力、咖啡原料成本近期飙升及额外定价机会的不确定性 [1] - 公司虽宣布个位数中段定价，但咖啡原料成本持续上升影响利润率 [1] - 美国咖啡业务承压，零售销售额下降4.3%，咖啡业务表现不佳，整体增长受咖啡豆成本上升限制 [2][3] - 咖啡豆价格涨至47年高位，给公司带来挑战 [2] 其他业务表现 - 美国即饮饮料业务在2024年最新52周内零售销售额增长5.8%，国际业务和美国即饮饮料业务表现强劲，近年来对公司息税前利润增长有坚实贡献 [2] 潜在增长机会 - 收购能量饮料品牌Ghost 60%股权的交易有望提供新增长途径，曾助力C4市场份额提升超1% [3] 估值与股价表现 - 基于16倍市盈率和预计2026年每股收益2.14美元，公司当前估值较35美元目标价有11%的上行空间，但目标价低于五年历史平均，反映咖啡业务表现和市场环境的不确定性 [4] - 周二最后一次检查时，KDP股价下跌0.85%，报30.82美元 [4]