文章核心观点 巴克莱分析师杰弗里·A·伯恩斯坦概述了2025年美国餐饮业值得关注的主题 ，行业在2024年第三季度面临不稳定环境，虽有挑战但多数公司对销售趋势持乐观态度 [1] 行业现状 - 2024年第三季度行业面临不稳定环境，许多公司同店销售额和每股收益未达预期，但多数对近期销售趋势持乐观态度 [1] - 消费者前景不可预测，失业率接近历史低点、工资持续上涨使实际可支配收入健康增长，通胀缓解使美联储放缓利率调整，但生活成本仍给消费者带来压力 [2] - 消费者信心低于疫情前水平，许多餐厅通过提供更高性价比来改善客流量 [3] - 除咖啡外商品通胀有正常化迹象，2024年12月同比增长约16%，主要受咖啡价格推动 [3] - 2024年12月工资同比增长10.3%，虽工资通胀较2021和2022年峰值有所放缓，但分析师仍担忧劳动力成本 [4] 行业预期 - 假设当前价格不变，餐厅预计2025年通胀为中个位数，行业希望在销售预测不确定的情况下有更稳定的成本环境来支撑利润率 [4] - 随着商品和劳动力通胀稳定，行业整体正朝着较小幅度的价格上涨转变，近年激进的菜单提价有所缓和 [5] 公司评级调整 - 分析师将Shake Shack Inc（SHAK）和Dutch Bros Inc（BROS）评级从“持股观望”上调至“增持” [5] - 分析师将Bloomin' Brands Inc（BLMN）和Dine Brands Global Inc（DIN）评级从“增持”下调至“持股观望” [5]