文章核心观点 - 自上次财报发布约一个月内，Vail Resorts股价下跌9.4%，表现逊于标普500指数，需结合最新财报判断后续走势 [1] 2025财年第一季度财报情况 - 公司第一季度财报显示，收益和收入超Zacks共识预期，收入同比增长，但调整后亏损较上年同期扩大 [2] - 本季度公司度假村EBITDA与上年持平，北美夏季业务增长被澳大利亚度假村EBITDA下降部分抵消 [3] Q1收益与收入 - 本季度公司每股亏损4.61美元，窄于Zacks共识预期的每股亏损5.14美元，上年同期每股亏损4.60美元 [5] - 季度净收入达2.603亿美元，超共识预期的2.494亿美元，同比增长0.7% [5] 业务板块业绩 山区板块 - 该板块本季度净收入1.733亿美元，同比增长0.5% [6] - 餐饮收入同比增长14.1%至2060万美元，零售/租赁收入同比下降11.8%至2950万美元，滑雪学校和缆车收入分别同比下降4.7%和10.9% [6] - 本财年第一季度该板块EBITDA亏损1.441亿美元，上年同期为1.395亿美元，运营费用达3.195亿美元，同比增长2.1% [7] 住宿板块 - 本季度总净收入8690万美元，同比增长6.2% [7] - 本财季该板块EBITDA为440万美元，上年同期亏损20万美元，运营费用同比增长0.6%至8260万美元 [8] 运营结果 - 本财季公司综合EBITDA亏损1.246亿美元，低于上年同期的1.344亿美元，运营费用达4.036亿美元，上年同期为4.001亿美元 [9] 资产负债表情况 - 截至2024年10月31日，现金及现金等价物总计4.038亿美元，高于2024财年末的3.228亿美元 [10] - 本财年第一季度末净长期债务为27.1亿美元，截至2024年7月31日为27.2亿美元 [10] - 截至10月31日，公司现金及循环信贷额度约10.24亿美元，包括手持现金4.04亿美元、Vail Holdings信贷协议下美国循环信贷额度4.07亿美元和惠斯勒信贷协议下循环信贷额度2.13亿美元 [11] 其他更新情况 - 截至2024年12月3日，2024/2025北美滑雪季通行证产品销量单位下降约2%，销售额增长近4%，价格上涨8%的好处被低价Epic Day Pass产品销量增长部分抵消 [12] - Epic Day Pass销量增长，公司预计约230万客人通过不可退款预购产品预订其在北美、澳大利亚和欧洲的42家度假村，预计产生超9.75亿美元收入，占滑雪游客访问量约75%（不含免费访问） [13] 2025财年指引上调情况 - 2025财年，公司归属净利润预计在2.4 - 3.16亿美元，高于此前预期的2.24 - 3亿美元，较2024财年的2.304亿美元有所增长 [14] - 总报告EBITDA预计在8.44 - 9.06亿美元，高于此前预期的8.27 - 8.89亿美元，较2024财年的8.266亿美元有所增长 [14] - 度假村报告EBITDA预计在8.38 - 8.94亿美元，度假村报告EBITDA利润率预计在28.6% - 29.1% [15] 预测走势及评分情况 - 过去一个月，投资者看到预测评估呈上升趋势 [16] - 公司成长评分和动量评分为A，价值评分为B，处于该投资策略前40%，总体VGM评分为A [17] - 公司股票预测大致呈上升趋势，但修订幅度显示有向下转变，Zacks排名为3（持有），预计未来几个月股票回报与市场一致 [18]