文章核心观点 - 自上次财报发布约一个月来HealthEquity股价上涨3.5%跑赢标普500指数 需探讨近期积极趋势能否延续至下次财报发布 先回顾其最新财报以把握重要驱动因素 预计该股未来几个月回报与预期相符 [1][17] 财务表现 盈利与营收 - 2025财年第三季度调整后每股收益78美分 超Zacks共识预期9.86% 同比增长30% GAAP每股收益6美分 同比下降64.7% [2] - 第三财季营收3.004亿美元 超Zacks共识预期3.84% 同比增长23.2% [3] 健康储蓄账户（HSA）情况 - 截至2024年10月31日 公司作为非银行托管人的HSA总数为950万个 同比增长15% 有投资的HSA为71.7万个 同比增长21% 账户总数为1650万个 同比增长7.8% [4] - 截至2024年10月31日 HSA总资产达300亿美元 同比增长33% 其中HSA现金164亿美元 同比增长17.1% HSA投资136亿美元 同比增长58.1% [5] 客户资金 - 截至2024年10月31日 客户持有的资金为7亿美元 [6] 收入来源 - 服务收入1.192亿美元 同比增长4.5% 高于第三财季预测的1.167亿美元 [7] - 托管收入1.409亿美元 同比增长40.9% 高于第三财季预测的1.336亿美元 [8] - 交换收入4030万美元 同比增长14.7% 高于第三财季预测的3800万美元 [8] 利润率 - 本季度毛利润同比增长23.8%至1.97亿美元 毛利率扩大170个基点至65.6% 高于第三财季预测的64.5% [9] - 销售和营销费用同比增长15.2%至2260万美元 技术和开发费用同比增长8.2%至6020万美元 一般和行政费用同比增长17.1%至3180万美元 总运营费用1.774亿美元 增长38.3% [10] - 运营利润1960万美元 同比下降36.5% 运营利润率较上年同期收缩590个基点至6.5% [11] 财务状况 - 2025财年第三季度末 公司现金及现金等价物为3.222亿美元 上季度末为3.269亿美元 第三财季末总债务（扣除发行成本）为10.8亿美元 上季度末为11亿美元 [12] - 2025财年第三季度末 经营活动提供的累计净现金为2.641亿美元 上年同期为1.658亿美元 [13] 财年指引 - 公司上调2025财年营收和每股收益预测 预计营收在11.85 - 11.95亿美元之间 高于此前预期的11.65 - 11.85亿美元 Zacks共识预期为11.8亿美元 [14] - 调整后每股收益预计在3.08 - 3.16美元之间 高于此前指引的2.98 - 3.14美元 Zacks共识预期为3.11美元 [14] 市场指标 估值与动量评分 - 公司增长评分为B 动量评分为D 价值评分为C 整体VGM评分为C [16] 评级与展望 - 过去一个月 投资者看到该股的预估呈下降趋势 公司Zacks排名为3（持有） 预计未来几个月回报与预期相符 [15][17]