政策影响 - 国务院政策例行吹风会表示将符合条件的国四排放标准的燃油车纳入报废更新补贴范围，统一规范全国汽车置换更新最高补贴限额 [1] - 2025年汽车以旧换新政策明确早，政策有效时长明显高于2024年，且政策扩大了补贴实施范围，增加了新能源公交的补贴额度 [2] 市场反应 - 汽车产业链股9日盘中走势活跃，春兴精工、飞龙股份、旭升集团、长春一东等涨停，斯菱股份、威迈斯、北特科技等涨超9%，拓普集团涨约7% [1] 行业数据 - 国内国四乘用车保有量在7000万辆以上，相较于国三及之前的1600万辆左右的空间大幅度增加 [1] - 国四重卡目前存量在80万辆左右，大幅高于国三存量重卡 [1] 投资建议 - 中信证券坚定看好政策刺激下汽车板块2025年需求释放，推荐头部商用车、乘用车、两轮车标的 [1] - 平安证券看好多重政策叠加下的新能源汽车刺激效果，推荐赛力斯、理想汽车、长城汽车、吉利汽车、小鹏汽车、长安汽车、比亚迪，建议关注小米集团、零跑汽车 [2] - 商用车方面，看好营运货车扩大补贴范围以及新能源公交增加补贴力度后的效果，推荐宇通客车、潍柴动力，建议关注中国重汽 [2]