文章核心观点 2024年GE Aerospace股价上涨超63%，虽原始设备生产和销售承压但商业售后市场强劲弥补不足，管理层多次上调盈利指引；2025年公司服务业务状况良好，但LEAP发动机交付量增加或带来利润率压力，防御业务利润指引也暗示有一定压力 [1][2][8] 2024年GE Aerospace情况 - 股价在2024年4月GE Vernova分拆后经调整上涨超63% [1] - 原始设备生产和销售承压，但商业售后市场因航班离港量增长、发动机设备和服务订单超预期，弥补了不足 [2] - 全年商业发动机订单增长出色，虽交付有问题但仍保持良好 [3] - 服务订单强劲且利润率表现超预期，管理层全年逐步上调盈利指引，从年初预计运营利润62.5亿美元（指引中点）提升至年末的68亿美元 [4] - 各业务板块盈利指引多次上调，商业发动机及服务业务从年初60 - 63亿美元调至年末66 - 68亿美元，总GE Aerospace运营利润从年初60 - 65亿美元调至年末67 - 69亿美元 [4][5] 2024年LEAP发动机情况 - GE合资企业CFM International生产的LEAP发动机交付量远低于2024年初预期，虽可能利于盈利但公司希望扩大发动机装机量以支持未来服务增长 [6] - LEAP发动机交付量增长指引从年初20% - 25%下调至年末下降10% [7] 2025年GE Aerospace展望 - 公司2025年服务业务状况良好，但需提高LEAP发动机交付量可能带来利润率压力，防御业务利润指引偏下限也暗示有一定压力，全年指引可能好坏参半 [8]