市场表现 - 标普500指数在2023年上涨24% 2024年继续上涨23% 实现了24个月的显著增长 [1] - Five Below股价较2021年8月峰值下跌57% 目前处于低位 [1] 公司扩张 - Five Below是一家快速扩张的折扣零售商 截至2023年11月2日 门店数量达到1749家 是五年前的两倍 [2] - 公司计划到2030年将门店数量扩大到3500家 未来五年内实现翻倍增长 [3] - 尽管目标为3500家门店 但与美国38000家折扣店总数相比 规模仍然较小 远低于行业龙头Dollar General的20000家门店 [4] - 公司重点在人口密集的州扩张 包括加利福尼亚 德克萨斯 佛罗里达 纽约和宾夕法尼亚 [5] 财务表现 - 2024年第三季度收入同比增长14.6% 过去五年收入增长95% [6] - 同店销售额增长疲软 第三季度仅增长0.6% 过去九个月同比下降2.6% [7] - 盈利能力下降 第三季度运营亏损60.6万美元 去年同期为盈利1610万美元 [8] 行业竞争 - 零售行业竞争激烈 尤其是成本控制 商品更新和吸引客流方面 [9] - Five Below面临来自其他折扣连锁店以及沃尔玛和亚马逊等巨头的竞争 这些公司拥有几乎无限的财务资源 [9] - 折扣零售行业竞争激烈 公司缺乏明显的经济护城河 [10] 估值分析 - Five Below股票估值较低 市盈率为21倍 接近过去10年最低水平 低于标普500的25倍市盈率 [11] - 从估值角度看 投资者可能会考虑将Five Below加入投资组合 尤其是在其他投资标的估值较高的情况下 [12] - 但公司缺乏持续的同店销售增长和盈利能力改善 且缺乏持久的竞争优势 投资风险较大 [13]