文章核心观点 - 达美航空2024年业绩创纪录，运营表现行业领先，2025年有望凭借差异化战略和强劲需求实现历史最佳财务年 [1][2][3] 2024年业绩总结 财务数据 - 12月季度GAAP运营收入156亿美元，运营利润17亿美元，运营利润率11.0%，税前收入12亿美元，摊薄后每股收益1.29美元，运营现金流19亿美元 [7] - 12月季度非GAAP运营收入144亿美元，运营利润17亿美元，运营利润率12.0%，税前收入16亿美元，摊薄后每股收益1.85美元，运营现金流18亿美元 [7] - 全年GAAP运营收入616亿美元，运营利润60亿美元，运营利润率9.7%，税前收入47亿美元，摊薄后每股收益5.33美元，运营现金流80亿美元 [7] - 全年调整后运营收入570亿美元，较2023年增长4.3%，运营利润60亿美元，运营利润率10.6%，税前收入52亿美元，摊薄后每股收益6.16美元，运营现金流80亿美元，自由现金流34亿美元，调整后债务与EBITDAR比率降至2.6倍 [7] 成本表现 - 12月季度运营费用138亿美元，调整后运营费用127亿美元，调整后非燃油成本99亿美元，非燃油单位成本（CASM）同比增长3.3%，调整后燃油费用24亿美元，同比下降18%，调整后燃油价格每加仑2.34美元，同比下降22%，燃油效率提高0.9% [13] - 全年运营费用556亿美元，调整后运营费用510亿美元，调整后非燃油成本391亿美元，非燃油CASM同比增长2.8%，调整后燃油费用105亿美元，同比下降5%，调整后燃油价格每加仑2.56美元，同比下降10%，燃油效率提高1.1% [13] 运营亮点 - 12月季度收入同比增长5.7%，高于2 - 4%的指引，11月和12月有四天跻身公司历史前十收入日，现金预订量实现两位数增长 [12] - 多元化收入来源贡献突出，2024年高端和忠诚度业务占总收入的57%，12月季度高端收入增长领先主舱6个百分点，美国运通薪酬近20亿美元，同比增长14%，货运收入12月季度同比增长32%，全年增长14% [12] - 国际业务持续强劲，12月季度国际客运收入同比增长6%，跨大西洋航线单位收入同比增长6% [12] - 企业销售同比增长10%，90%的受访公司预计2025年3月季度及以后的差旅量将保持或增加 [12] 机队与航线 - 12月季度接收11架飞机，全年接收38架，包括A321neo、A220 - 300、A330 - 900和A350 - 900等机型 [13] - 冬季开通至布里斯班的新长途航线，增加坦帕至阿姆斯特丹、奥兰多至伦敦和纽约至拉各斯的直飞航班，2025年3月起开通SEA - DCA航线，宣布明尼阿波利斯 - 圣保罗至哥本哈根的首条直飞服务，新增13条拉丁美洲航线 [13] 员工与文化 - 员工获得14亿美元利润分享奖金将于2月发放，全年获得8600万美元共享奖励 [13] - 连续第七年在Extel（原机构投资者）的2024 - 2025全美高管团队排名中得分最高，并获得“最受尊敬公司”称号 [13] 客户体验与忠诚度 - 2024年服务超2亿客户，获J.D. Power头等/商务舱和高级经济舱乘客满意度第一名，连续第四年获得Cirium运营卓越白金奖，被评为北美最准点航空公司 [18] 环境、社会与治理 - 第18年主办“乳腺癌一号”包机活动，向美国红十字会捐款100万美元用于飓风救援，与海军陆战队玩具捐赠活动合作捐赠创纪录的1700辆自行车和2000多件玩具，志愿者帮助建造4所新房 [22] - 第13年举办退伍军人节庆祝活动，连续14年被《商务旅行新闻》评为商务旅客首选航空公司，在《福布斯旅游指南》首届认证航空旅行奖中多项获奖，被《全球旅行者》评为年度航空公司 [22] - 波士顿开设第三家Delta One休息室，夏洛特道格拉斯国际机场开设首个Delta Sky Club，推出新客舱设计，与Shake Shack合作，扩展Delta Digital ID，宣布明尼苏达州新混合设施，推广纸杯减少塑料使用，碳委员会燃油节省近一倍，总部安装屋顶太阳能板 [22] 2025年展望 财务指引 - 预计2025年每股收益超7.35美元，自由现金流超40亿美元，较2024年正常化每股收益基线增长超10%，非GAAP基础上同比增长超19% [1][4] - 预计3月季度总收入同比增长7 - 9%，运营利润率6 - 8%，每股收益0.70 - 1.00美元 [1][5] 收入与成本 - 预计3月季度调整后收入因运力和单位收入增长比2024年高7 - 9% [6] - 预计2025年全年非燃油单位成本保持低个位数增长，效率提升将抵消运力增长放缓以及对员工和客户体验投资的影响 [8] 资产负债表与现金流 - 预计2025年自由现金流增长至超40亿美元，支持大幅偿还债务，杠杆率降至2倍或更低，朝着长期总杠杆率目标1倍迈进 [9]