文章核心观点 - D-WAVE QUANTUM（QBTS）近六个月股价大幅上涨跑赢同行，但面临竞争和估值压力，当前评级为持有，建议等待更好买点 [1][14][19] 股价表现 - 近六个月QBTS股价飙升420.3%，跑赢Zacks计算机科技板块3.7%的回报率和互联网软件行业14.2%的涨幅 [1] - 同期IBM和GOOGL分别上涨26.4%和2.6% [2] 业务发展 市场拓展 - 2024年第三季度量子计算即服务收入同比增长41%，达160万美元，主要因客户平均收入增加 [5] - 2024年12月完成第二次SOC 2 Type 2审计，强化客户数据安全承诺并提升服务 [6] - 2024年11月完成4400+量子比特Advantage2处理器校准和基准测试，性能显著提升 [7] - 日本NTT DOCOMO计划部署使用D-Wave技术的混合量子应用优化移动网络 [8] 合作伙伴 - 与Zapata Computing Holdings、Japan Tobacco和Staque的合作是增长驱动力 [10] - 与Zapata AI扩大商业合作，加速量子和生成式AI集成解决方案开发 [10] 客户群体 - 客户涵盖商业、政府和研究领域共132家，2024年第三季度政府客户收入增长66%，研究客户收入增长47% [11] 盈利预期 - 预计业务拓展和客户群体扩大将推动公司营收增长，Zacks对2025年营收共识预期为1542万美元，同比增长76.22% [12] - 当前每股亏损共识预期为38美分，过去30天未变，上年同期每股亏损41美分 [12] 面临挑战 - 宏观经济不确定性和激烈竞争带来挑战，Rigetti Computing等对手技术进步可能影响其财务表现 [14] - 2024年12月Rigetti推出84量子比特Ankaa - 3系统，提升市场地位，挑战QBTS [15] 投资建议 - QBTS股票估值不低，远期12个月市销率为103.34倍，远高于行业7.09倍 [16] - 高估值和激烈竞争或使股价短期承压，当前Zacks评级为3（持有），建议等待更好买点 [19]