文章核心观点 - 达美航空2024年第四季度财报表现出色，营收和盈利均超预期，2025年展望积极，同时推荐投资者关注美国航空和联合航空 [1][2][8] 2024年第四季度财报情况 盈利情况 - 每股收益（不包括非经常性项目）为1.85美元，超Zacks共识预期的1.76美元，同比增长44.5%，得益于低燃油成本 [1] 营收情况 - 总营收155.6亿美元，超Zacks共识预期的149.9亿美元，同比增长9.4%，受强劲假日旅行需求推动 [2] - 调整后运营收入（不包括第三方炼油厂销售）达144.4亿美元，同比增长5.7% [2] - 客运收入128.2亿美元，占总营收82.4%，同比增长5%，超预期的126.4亿美元 [2] - 国内客运收入同比增长5%，受假日旅行需求推动；国际需求强劲，跨大西洋市场趋势改善 [3] - 货运收入同比增长32%至2.49亿美元，超预期的2.049亿美元 [3] - 其他收入增长34%至24.9亿美元，超预期的21.3亿美元 [3] 运营指标 - 调整后运营利润率从去年的9.7%提升至12% [4] - 收入客英里增长5%至603.8亿，运力（可用座位英里）扩张5%至720亿，客座率持平于84%，低于预期的85% [4] - 每可用座位英里客运收入持平于17.79美分，客运英里收益率增长1%至21.22美分，调整后每可用座位英里总收入微升0.4%至20.04美分 [5] 成本情况 - 总运营费用（包括特殊项目）增长7%至138.4亿美元 [6] - 薪资及相关成本增长9%至41.3亿美元，因去年批准的飞行员合同导致工资提高 [6] - 燃油消耗量增长4%至10亿美元，每加仑平均燃油价格（调整后）下降22%至2.34美元 [6] - 非燃油单位成本（调整后）增长3.3%至13.72美分 [6] 财务状况 - 2024年第四季度末现金及现金等价物为31亿美元，高于2023年第四季度末的28.4亿美元 [7] - 12月季度末调整后净债务为180亿美元，12月季度调整后运营现金流为18亿美元，资本支出总额和自由现金流分别为12亿美元和6.78亿美元 [7] 2025年展望 第一季度展望 - 预计2025年第一季度调整后每股收益为0.7 - 1美元，区间中点低于Zacks共识预期的0.72美元 [8] - 3月季度调整后运营利润率预计在6 - 8%之间 [8] - 预计2025年第一季度总营收（调整后）较2024年第一季度实际增长7 - 9% [8] 全年展望 - 首席执行官预计2025年是公司最好的一年，预计调整后每股收益超7.35美元，同比增长超10%，Zacks共识预期为7.28美元 [9] - 预计2025年产生超40亿美元自由现金流 [9] 行业股票推荐 美国航空 - Zacks排名为1（强力买入），2025年预期收益同比增长率为39.7% [11][12] - 过去四个季度中有三个季度收益超Zacks共识预期，一次未达预期，平均超预期幅度为124.4% [12] - 过去一年股价上涨24.8% [12] 联合航空 - Zacks排名为1，2025年预期收益增长率为17.6% [12] - 过去四个季度收益均超Zacks共识预期，平均超预期幅度为26.9% [13] - 过去一年股价上涨145.9% [13]