文章核心观点 - 过去12个月里Rivian股价低于20美元远低于历史高点 虽有巨大上涨潜力但投资前需了解两大阻碍因素 不过这两大阻碍因素未来可能转变为顺风因素 若本财年实现正毛利率将大幅提升公司估值 [1][2][6] 公司现状 - Rivian股价过去12个月低于20美元 远低于约130美元的历史高点 [1] - 公司股票市销率仅为3.2倍 而其他电动汽车制造商在10 - 14倍之间 若估值达到竞争对手水平 有200% - 300%的上涨空间 [2] - 公司销售增长率为负 上季度销售额下降三分之一 而竞争对手销售增长 如Lucid增长45% [3] - 公司仅两款豪华车型 售价约10万美元 无低价车型应对消费者支出减少情况 而特斯拉车型多样可应对需求变化 [4] - 公司生产每辆车仍亏损 过去12个月累计毛亏损近20亿美元 上季度毛利润为负3.92亿美元 [5][9] 未来展望 - 2026年公司计划推出三款售价低于5万美元的大众市场车型 有望使销售增长并提升估值倍数 [6] - 公司CEO称本财年（2月20日结束）末将实现正毛利率 若达成将提升公司生存能力和估值倍数 [8] - 上季度财报发布时公司管理层重申本季度有望实现正毛利润 若实现股价在20美元以下或值得买入 [10]