文章核心观点 - 摩根士丹利认为经历三年需求收缩、房屋成交量低迷和利润率压缩后，RH公司正处于积极拐点的早期阶段，分析师西梅翁·古特曼将其评级从持股观望上调至增持，目标价从435美元提高到530美元 [1] 公司现状 - 2023年和2024年大部分时间发展路径充满挑战，但到2025年正转向积极，投资者应关注公司长期基本面 [2] - 截至周一发布时，RH公司股价上涨0.69%，至417美元 [4] 发展机遇 - 公司新系列推出节奏加快，2024年11月邮寄的《RH现代资料手册》推出54个新系列，2025年2月的《RH室内和RH户外资料手册》推出97个新系列，有望在2025年释放被压抑的需求 [3] - 宏观环境改善，反转结束，高收入家庭有积极财富效应，选举结束，关税风险降低，公司已基本将采购从中国转移，对墨西哥的采购也在过渡中 [4]