文章核心观点 - 2024年Energy Transfer单位份额飙升42%，总回报率近54%，远超标普500指数，分析其表现强劲原因并探讨2025年能否继续跑赢市场 [1][2] 2024年表现强劲原因 - 2023年完成对Lotus Midstream和Crestwood Equity Partners的两项收购，叠加有机扩张项目和良好市场条件，推动公司增长 [3] - 上述增长驱动因素使公司在第三季度多个领域实现创纪录业务量，指引区间中点的收益增长达12%，推动单位分红同比增长3.2% [4] - 2024年7月收购WTG Midstream，预计该交易今年使每单位可分配现金流增加0.04美元，到2027年增至0.07美元 [5] - 2024年获得多个有机扩张项目，最大的是27亿美元的Hugh Brinson管道项目，将于2026年底投产 [5] - 公司为拟议的Lake Charles LNG项目争取到雪佛龙作为客户，有望推进该项目；人工智能数据中心或成为公司扩大天然气管道网络的增长催化剂 [6] 2025年有望继续表现强劲原因 - 收购WTG Midstream将带来显著推动，去年下半年完成多个扩张项目，还有几个预计年中投入使用，将增加收入 [7] - 公司有新扩张项目获批的潜力，如期待已久的Lake Charles项目，还有可能推出单位回购计划返还现金 [7] - 与同行相比，公司估值仍处于低位，即使在去年上涨后股息率仍达6.5%，有足够潜力实现强劲总回报 [7]