文章核心观点 ONEOK公司有望从基于费用的高收益和位于高产地区的中游资产中受益，且客户基础多元化，但面临管道业务竞争激烈的风险 [1] 公司利好因素 - 随着产量恢复正常，公司三个业务板块的长期基于费用的承诺将使其受益，预计2024年超90%的收入为基于费用的收入 [2] - 过去10年调整后EBITDA增长超15%，未来也有望保持，公司将调整后EBITDA预期从60.3 - 63.3亿美元提高至65.3 - 67.3亿美元 [3] - 2024年10月以约26亿美元现金收购Medallion Midstream，使资产组合更多元化，增加二叠纪盆地平台的原油收集系统，预计产生成本节约和协同效应，提高盈利能力 [4] - 过去五年，落基山脉地区的天然气液产量年增长率超20%，天然气处理量年增长率达10% [5] 公司不利因素 - 天然气和天然气液管道运营竞争激烈，新成立的管道服务公司增多，公司应对竞争挑战的能力取决于服务效率、质量和可靠性 [6] - 部分业务季节性强，收入可能会有波动 [7] 公司股价表现 - 过去六个月，公司股价上涨26.2%，高于行业14.8%的涨幅 [8] 其他可考虑股票 - Plains All American Pipeline（PAA）为Zacks排名第一（强力买入）股票，2025年每股收益预计同比增长18.6%，过去四个季度平均盈利惊喜为7.2% [10][11] - Constellation Energy Corporation（CEG）和NextDecade（NEXT）为Zacks排名第二股票，CEG长期（3 - 5年）盈利增长率为17.47%，2025年每股收益预计同比增长9.9%；NEXT 2024年每股收益预计同比增长54%，2025年预计同比下降61.1% [10][11][12]