公司估值与市场表现 - Selective Insurance Group Inc (SIGI) 的股价相对于 Zacks 财产和意外保险行业存在溢价 其市净率为 1 90X 高于行业平均的 1 49X [1] - 公司市值为 56 4 亿美元 过去三个月的平均交易量为 30 万股 [2] - 过去六个月 SIGI 股价下跌 7 3% 表现逊于行业 板块和 Zacks S&P 500 综合指数的 1 7% 4 2% 和 3 4% 增长 [3] - 公司股价目前为 92 89 美元 较 52 周高点 109 58 美元低 15 2% 且低于 50 日和 200 日简单移动平均线 分别为 95 97 美元和 94 67 美元 显示下行趋势 [5] 增长预期与分析师情绪 - Zacks 对 Selective Insurance 2025 年每股收益和收入的共识估计显示 较 2024 年估计分别增长 117% 和 9 8% [6] - 过去 60 天内 五位分析师中有一位上调了 2025 年估计 导致 Zacks 共识估计在过去 60 天内上调 1% [9] 业务驱动因素 - 标准商业和超额及剩余 (E&S) 业务线的业务增长 稳固的保留率和更高的新业务收益将推动保费增长 [10] - 保费稳步改善 净投资收入增加和其他收入增加导致总收入增长 2017-2023 年总收入复合年增长率为 8% [10] - E&S 业务线预计将因续保纯价格上涨 更高的直接新业务和有利的 E&S 市场条件而改善 [11] - 公司预计 2024 年税后净投资收入为 3 6 亿美元 其中包括来自另类投资的 3200 万美元 由于在较高利率环境下投资运营和投资现金流 固定收益证券组合的收入增加将推动这一指标 [12] 股息与资本回报 - Selective Insurance 的股息在过去九年 (2015-2023) 中复合年增长率为 8 8% 截至 2024 年 9 月 30 日 公司仍有 7550 万美元的授权剩余 2024 年第三季度董事会批准将季度现金股息提高 9% 股息收益率为 1 6% 高于行业平均的 0 2% [13] - 过去 12 个月的股本回报率为 8 1% 高于行业平均的 7 5% 显示公司在利用股东资金方面的效率 [14] 总结与展望 - Selective Insurance 有望从强劲的续保 燃料价格上涨 有利的 E&S 市场条件和固定收益证券组合的更高收入中获益 [15] - 尽管估值较高 但公司应受益于有利的增长预期 更高的资本回报和审慎的资本配置 因此目前建议持有该股票 [16]