行业背景 - 保险业"开门红"是全年最重要的营销盛事，促成的保险业绩能占全年的40%之多 [1] - 2025年"开门红"被称为"史上最难"，头部险企个险期缴业务大多同比下滑 [1] - 短交快返产品曾是"开门红"标配，但随着利率中枢下行，分红险逐渐占据主流 [3] 公司表现 - 新华保险在2025年"开门红"首爆日个险期缴业务同比暴增三位数，表现突出 [1] - 2024年前三季度新华保险实现保费收入1456.44亿元，同比微增1.9%，在寿险公司中排名第六 [5] - 2024年上半年新华保险个险代理人规模人力为13.9万人，较去年末下降10%，降幅居上市险企之首 [5] 产品策略 - 新华保险主打固定收益增额终身寿险，第10年现金价值141.2万，IRR1.82%；第30年增值到231.2万，IRR2.29% [2] - 该产品可叠加保底利率1.5%的万能险，当前结算利率3.1%，回本速度较同类产品更快 [2] - 新华保险计划在传统险和分红险方面均衡发展，推出更多分红险以满足客户需求 [7] 渠道建设 - 新华保险在2024年7月推出"XIN一代"计划，旨在打造高素质金融人才队伍和高效销售管理体系 [6] - 公司通过开门红期间的业务和费用激励来稳定代理人队伍 [6] 投资业绩 - 2024年三季度新华保险实现归母净利润206.8亿元，同比大增116.7% [6] - 截至2024年9月末，新华保险投资资产1.61万亿元，年化总投资收益率6.8%，年化综合投资收益率8.1% [7] - 2024年三季度投资收益51.34亿元，同比增加23倍 [7] 未来展望 - 随着利率中枢下行，市场预计传统寿险产品预定利率仍有下调空间，固定收益增额寿险吸引力可能减弱 [7] - 新华保险计划通过分红险的发展为公司带来新的增长动力和红利 [7]