文章核心观点 文章探讨Moderna是否为2025年的“坏消息买入”对象，指出公司面临疫苗需求下降、营收未达预期等困境，但也有成本控制和潜在新产品获批等积极因素，投资决策取决于投资者的风险承受能力 [3][11] 公司现状 - 疫情初期公司凭借新冠疫苗快速上市获得巨额收入，股价在2021年达到超480美元峰值 [1] - 此后新冠疫苗需求大降，第二款获批产品RSV疫苗mRESVIA营收未达预期，股价自峰值下跌超90% [2] - 本周摩根大通医疗会议上公司下调2025年营收指引，并宣布今明两年削减超10亿美元成本，此前2023年已开始缩减制造基础设施开支 [3] 不利因素 - 近期疫苗接种季营收低于预期，新冠疫苗市场份额因竞争增加而流失，未来其他竞争对手进入或变强可能加剧问题 [4][5] - mRESVIA面临持续逆风，因年中获批和上市面临挑战，且市场已有辉瑞和GSK的RSV疫苗 [6] - 医疗会议上公司将2025年预期营收下调至15亿 - 25亿美元，低于9月预测的25亿 - 35亿美元 [7] 有利因素 - 公司削减成本有助于控制开支，待其他产品商业化后有望推动增长 [8] - 未来三年公司目标是获得10个产品批准以促进营收增长，包括流感/新冠联合疫苗、CMV疫苗和个性化癌症疫苗等，若达成目标营收和股价有望提升 [9][10] 投资建议 - 谨慎投资者可等公司情况稳定后再买入股票 [11] - 激进的长期生物技术投资者可现在买入，因难以把握市场最低点，若未来几年推出多款新产品，营收和股价可能飙升 [12]