文章核心观点 - 宝洁公司将于2025年1月22日盘前公布第二财季财报，预计该季度营收和盈利同比增长，但面临大中华区市场问题、地缘政治紧张和汇率波动等挑战，投资者需谨慎决策 [1][24] 财报预期 - 第二财季营收预计达217亿美元，同比增长1.1%；每股收益预计为1.87美元，同比增长1.6%，但共识预期在过去30天下调了1美分 [2] 盈利表现 - 过去九个季度持续实现稳定盈利，过去四个季度平均盈利惊喜率为4.8%，最近一个季度为1.6% [3] 盈利预测模型 - 模型未明确预测此次财报盈利超预期，公司Zacks排名为3，盈利ESP为 -1.42% [4][5] 关键趋势 - 凭借品牌优势推动有机销售增长，第二财季有机销售预计受益于定价策略、产品组合和细分市场表现 [6][7] - 预计2025财年第二季度有机销售额同比增长2%，个护和医疗保健细分市场预计增长5%，织物与家居护理细分市场预计增长3%，美容细分市场预计下降1%，婴儿、女性与家庭护理细分市场预计持平 [8] - 推行成本节约和提高生产力措施，预计第二财季核心毛利率同比扩大10个基点 [9][10] 面临挑战 - 大中华区因宏观经济环境导致消费者支出减少，旗舰美容品牌SK-II面临特定问题，预计至少未来一两个季度该地区和品牌难恢复增长 [11][12] - 欧洲和亚太、中东、非洲部分企业市场因地缘政治紧张，消费者支出减少，零售活动放缓，中东地区持续抵制西方品牌 [13] - 预计2025财年全球环境持续波动和具有挑战性，第二财季汇率逆风影响预计为0.4% [14] - 供应链成本、通胀和运输费用上升导致SG&A费用增加，预计第二财季核心SG&A费用同比增长0.1%，占销售额比例预计下降30个基点 [15] 股价表现与估值 - 过去六个月股价下跌5.7%，跑赢行业和Zacks消费品板块，但跑输标普500指数 [16] - 过去六个月表现不及高乐氏上涨15.4%和庄臣下跌0.3%，但跑赢高露洁 - 棕榄下跌11.6% [19] - 当前股价159.65美元，较52周低点溢价9.1%，远期12个月市盈率为22.25倍，高于行业和标普500指数平均水平 [19][20] 投资论点 - 作为消费品行业领导者，拥有多元化标志性品牌组合，业务覆盖超180个国家，受益于广泛收入基础 [22] - 尽管面临关键市场挑战和地缘政治紧张，但注重创新和运营效率，有望持续成功并为股东创造长期价值 [23] 结论 - 财报有积极迹象，但投资者需关注大中华区挑战、地缘政治紧张和汇率波动，建议谨慎等待合适切入点，持有股票者建议耐心等待财报强化公司表现 [24][25][27]