文章核心观点 - 探讨科技投资者是否应趁Netflix股价下跌买入，分析其股价上涨原因、业务发展情况及未来可能走向 [2] 股价表现 - 自2022年低点以来Netflix股价攀升400%，过去一年上涨75%，跑赢科技行业30% [1] - 过去六个月Netflix股价上涨30%，而科技行业走势平稳 [1] - 2024年第四季度Netflix股价才显著突破2021年峰值并创新高 [1] - 从12月纪录高位到1月21日财报发布前，Netflix股价下跌10% [2] - 过去10年Netflix股价飙升1660%，是科技板块的5倍；过去20年飙升超51000%；过去五年上涨151%，跑赢科技行业121% [12] - 股价从12月峰值下跌约10%，此前相对强弱指数（RSI）处于超买水平 [12] 业务发展 - Netflix改变娱乐和好莱坞，凭借先发优势和原创内容投入，在众多流媒体公司中保持领先 [2] - 过去几年Netflix改革业务，打击账号共享，2022年秋季推出低成本广告支持订阅计划，两年后该计划全球用户达7000万 [3] - 2024年前三季度Netflix新增2250万付费订阅用户，同比增长16%，总数达2.8272亿 [4] - 在提供广告支持计划的国家，超50%新用户选择该计划 [4] - Netflix广告支持计划每月6.99美元，低于迪士尼9.99美元的广告计划及其他捆绑套餐价格 [5] - 迪士尼上周称旗下Disney+、Hulu和ESPN+广告支持内容全球月活用户约1.57亿，比Netflix少1.25亿 [7] - Netflix拓展到直播体育、真人秀、大片等领域，有助于留住和吸引用户 [7] - 美国超2400万人观看Netflix圣诞节两场比赛，真人秀内容推出也很成功，且处于游戏业务早期阶段 [8] 财务状况 - 2024年第三季度Netflix运营利润率达30%创纪录，运营利润同比增长52%至29亿美元，上季度收益增长45%，营收增长15% [9] - 预计2024年营收增长15%，2025年增长超12%，达到437.1亿美元，较2023年增加100亿美元 [9] - 预计2024年调整后收益增长64%，2025财年增长19%，达到每股23.52美元，接近2023财年两倍 [10] - Netflix远期市盈率为34.8倍，较10年高位折价超90%，较5年折价50%，较10年中值折价42% [13] - Netflix的市盈率相对盈利增长比率（PEG）为1.3，相比科技行业有25%的价值优势 [13] 未来走向 - 从2025年第一季度起Netflix将停止公布订阅用户数量，此前已停止提供订阅用户指引，称该数据意义不大，将更关注盈利、利润率等关键财务指标 [14][17] - Netflix股价试图在11月潜在关键水平附近找到支撑，若能稳住，有望收复50日移动均线并创新高 [17] - Netflix未来可能进行股票拆分 [18]