文章核心观点 - RLI是盈利的财险公司，虽估值高但资本回报率高、增长预期好，建议持有该股票 [17][18][19] 价格走势 - 截至2025年1月16日，公司股价77.83美元，较52周高点91.14美元下跌14.6% [1] - 公司股价高于50日简单移动平均线，呈短期看涨趋势 [1] - 过去六个月，公司股价上涨8.8%，跑赢金融板块和标普500指数，但跑输行业13.6%的涨幅 [4] 估值情况 - 公司市值71.3亿美元，股价较Zacks财险行业有溢价，市净率2.04倍高于行业平均1.68倍 [2][6] - 其他财险公司中，旅行者公司股价高于行业平均，NMI控股和辛辛那提金融股价有折价 [8] 增长预测 - Zacks对公司2025年每股收益和营收的共识预期较2024年分别增长6.8%和9.4% [9] - 过去五年，公司收益增长18.7%，优于行业平均11.4% [9] 资本回报 - 过去几个季度，公司净资产收益率和投入资本回报率均在改善，过去12个月分别为19%和8.8%，优于行业平均7.5%和5.8% [10][11] 影响因素 积极因素 - 公司产品多元化持续发展，营收将受益于产品组合、业务扩张、费率提升和分销渠道拓展 [12] - 公司综合比率表现出色，正努力提升承保业绩，已剔除财险业务中表现不佳的产品 [14] - 公司股息记录出色，连续187个季度派息，过去49年每年提高股息，2019 - 2024年复合年增长率8.8%，股息收益率1.4%高于行业平均0.2%，自2011年起还支付特别股息 [15] - 公司通过改善流动性和杠杆来强化资产负债表，稳健的资本结构有助于长期增长 [16] 消极因素 - 公司业务性质使其面临巨灾损失，导致承保波动，但有再保险计划限制损失，且保持保守承保和准备金政策，有有利的准备金释放 [13] 总结 - 公司是行业内盈利能力最强的财险公司之一，连续28年实现承保盈利，强大的分支机构网络、广泛的产品和对专业保险的关注将继续推动盈利 [17]