市场情绪与预期 - 市场此前以防御心态迎接特朗普新政不确定性与春节长假 [1] - 投资者转为关注可能的预期差以及春季行情出现的可能性 [1] 港股短期反弹窗口 - 中美关系出现积极信号 市场对海外扰动的担忧或边际缓和 [1] - 历史上港股春季行情常始于春节前一周 至春节假期结束前恒生科技较恒指相对占优 [1] - 节后至两会A股表现较港股弹性更强 [1] 港股配置优势 - 相比处于业绩预披露期的A股 港股权重股具备业绩/景气和性价比优势 [1] - 春节后投资者重心或切换至我国政策预期 [1] 中期风险 - 中期贸易摩擦不确定性风险仍存 [1] 配置建议 - 哑铃组合上可适当增配恒生科技标的 [1]