文章核心观点 - 2026年前三季度A股资本市场在政策支持和制度供给持续完善背景下保持较高活跃度，监管层围绕投融资综合改革持续发力，科创板“1+6”改革举措逐步细化落地，创业板第四套上市标准正式启用 [2] - 受上年同期财政部主导的特别国债资本补充计划形成较高基数等因素影响，前三季度A股股权融资总额同比有所回落，市场整体呈现“项目数量增长、融资规模承压、融资结构分化”的特征 [2] - 前三季度A股通过IPO、增发、可转债及配股等方式共完成359起融资事件，较上年同期增加126起，合计募集资金7,163.76亿元，同比下降18.15% [3] - 融资事件数量与募资规模走势出现分化，企业融资活跃度有所提升，但单个项目平均融资规模有所下降，市场增量更多来自中小规模项目 [3] - 第三季度融资规模较第二季度有所回升，并达到前三季度单季最高水平，反映出市场融资动能在年中调整后有所改善 [3] 股权融资市场概览 - 2026年前三季度A股融资事件共359起，同比增加126起；股权融资总金额为7,163.76亿元，较去年同期下降18.15% [7] - 第一、第二和第三季度股权融资规模分别约为2,365亿元、2,218亿元和2,580亿元 [3] - IPO发行127起，募资规模为2,238.59亿元，占比为31.25%；增发发行168起，募资规模达4,212.92亿元，占比为58.81%；可转债发行63起，募资规模707.40亿元，占比为9.87%；配股发行1起，募资规模4.84亿元，占比为0.07% [9][12] - 半导体行业以1,840.34亿元的募资金额位列第一，有色金属行业以988.76亿元排名第二，硬件设备行业以855.32亿元排名第三 [14] - 北京以1,078.65亿元的募资规模排名第一，融资项目23起；广东以1,055.96亿元排名第二，融资项目63起；山东以911.46亿元排名第三，融资项目17起；上海和安徽分别以858.53亿元和830.89亿元位列第四、第五 [17][19] IPO市场 - 前三季度共完成IPO项目127起，较上年同期增加51起，募集资金2,238.59亿元，同比增长194.65%，项目数量和融资规模均显著提升 [4] - 一、二、三季度IPO发行家数分别为35家、40家和52家，募资金额分别约为298亿元、656亿元和1,285亿元 [20] - 上证主板IPO发行11起，募集金额142.21亿元，占比6.35%；深证主板发行10起，募集金额507.73亿元，占比22.68%；科创板发行19起，募集金额1,054.55亿元，占比47.11%；创业板发行22起，募集金额312.25亿元，占比13.95%；北交所发行65起，募集金额221.86亿元，占比9.91% [22][24] - IPO募资规模排名第一的是半导体行业，募资金额947.51亿元；硬件设备行业以361.68亿元排名第二；公用事业行业以245.00亿元排名第三 [25] - 安徽以729.88亿元的IPO募资额排名第一，融资项目8起；广东以575.41亿元排名第二，融资项目20起；浙江以254.20亿元排名第三，融资项目26起；江苏和上海分别以212.92亿元和85.89亿元位列第四、第五 [28][30] - IPO融资规模最高的项目为长鑫科技，募资金额666.07亿元；华润新能源与惠科股份分列第二、第三，募资金额分别为245.00亿元和84.93亿元；募资规模前十项目中，科创板占4席，深证主板占4席，创业板和上证主板各占1席 [31][32] 增发市场 - 增发仍是A股股权融资的主要渠道，共完成168起，较上年同期增加43起，募集资金4,212.92亿元，同比下降43.72% [4] - 增发项目数量增加而融资规模下降，说明上市公司再融资需求依然活跃，但超大规模项目的拉动作用较上年同期明显减弱，融资结构趋于分散 [4] - 一、二、三季度增发项目分别为55起、50起和63起，募资金额分别约为1,975亿元、1,297亿元和941亿元 [32] - 民营企业募资1,588.09亿元、91家；中央国有企业募资1,230.91亿元、19家；地方国有企业募资667.65亿元、39家；公众企业募资647.26亿元、12家；外资企业募资79.00亿元、7家；民营企业的发行家数最多，中央国有企业的单家平均募资规模较高 [34][36] - 有色金属行业以847.74亿元的募资金额位列第一；半导体行业以822.70亿元排名第二；煤炭行业以600.80亿元排名第三 [37] - 北京为增发融资规模最高地区，17起项目募集1,027.18亿元；山东和上海分别以809.95亿元和690.65亿元位列第二、第三；广东和江苏分别以432.00亿元和200.47亿元位列第四、第五 [40][42] - 增发融资规模排名前三的项目为宏桥控股、中芯国际和中国神华，募资金额分别为635.18亿元、406.01亿元和400.80亿元，发行目的均为融资收购其他资产 [43][44] 可转债与配股市场 - 可转债市场同步回暖，共完成63起，较上年同期增加31起，募集资金707.40亿元，同比增长39.45%，反映出可转债凭借兼具股债属性、融资安排相对灵活等特点，继续发挥多元化融资工具的补充作用 [4] - 前三季度完成配股项目1起，募集资金4.84亿元 [4] 券商承销格局 - 中信证券以1,672.29亿元的承销金额位居榜首，承销数量53起；中信建投以1,145.46亿元位居第二，承销数量35起；中金公司以1,024.97亿元排名第三，承销数量40起；国泰海通和华泰证券分别以979.32亿元和811.43亿元位列第四、第五，承销数量分别为52起和43起 [5][45] - 前三季度A股股权承销市场仍呈现头部券商优势突出的竞争格局，排名靠前的机构大多在IPO、增发和可转债等多个业务领域实现综合布局 [5] - 不同券商在细分板块和项目类型上的专业优势逐步显现，行业竞争正由单纯的项目数量竞争，进一步转向项目储备、定价销售和全周期服务能力的综合比拼 [5] - 承销家数方面，中信证券以53家位列第一；国泰海通以52家位列第二；华泰证券以43家位列第三；中金公司和中信建投分别以40家和35家位列第四、第五 [46][47] IPO承销排名 - IPO承销金额方面，中金公司以701.37亿元排名第一；中信建投以376.07亿元排名第二；中信证券以369.95亿元排名第三；国泰海通和华泰证券分别以269.51亿元和81.63亿元位列第四、第五 [49][50] - IPO承销家数方面，国泰海通以26家排名第一；中金公司以18家排名第二；中信证券以14家排名第三；中信建投以11家排名第四；华泰证券和东吴证券均以7家并列第五 [51][52] - 科创板IPO承销金额最高的是中金公司，承销金额374.82亿元；中信建投和中信证券分别以321.08亿元和201.22亿元位列第二、第三；国泰海通以75.98亿元位列第四 [53][54] - 创业板IPO承销金额排名第一的是国泰海通，承销金额90.71亿元；广发证券和华泰证券分别以35.40亿元和34.84亿元位列第二、第三；中金公司和申万宏源分别以32.96亿元和21.17亿元位列第四、第五 [56][57] - 北交所IPO承销金额最高的是国泰海通，承销金额49.06亿元；国金证券以23.26亿元位列第二；中信建投以16.50亿元位列第三 [59][60] 增发与可转债承销排名 - 增发承销金额方面，中信证券以1,159.45亿元位居第一；中信建投以719.83亿元位居第二；华泰证券以658.39亿元位居第三；国泰海通和中金公司分别以643.91亿元和289.52亿元位列第四、第五 [62][63] - 增发承销家数方面，中信证券以30家位列第一；华泰证券以29家位列第二；中信建投以20家位列第三；中金公司以18家位列第四；国泰海通以17家位列第五 [64] - 可转债承销金额方面，中信证券以142.88亿元位居第一；华泰证券以71.40亿元位居第二；国泰海通以65.90亿元位居第三；中信建投和申万宏源分别以49.56亿元和44.85亿元位列第四、第五 [65][66] - 可转债承销家数方面，中信证券和国泰海通均以9家并列第一；华泰证券以7家位列第三；国金证券以6家位列第四；中信建投、中金公司和东方证券均以4家并列第五 [67][68] 发行中介排名 - 会计师事务所IPO审计数排行榜中，立信以31家审计数排名第一；天健以26家排名第二；容诚以22家排名第三；中汇以14家排名第四 [70] - 律师事务所IPO业务排行榜中，上海市锦天城以22家业务数排名第一；北京市中伦以15家排名第二；国浩以11家排名第三；北京德恒以9家排名第四；北京国枫以8家排名第五 [71]

2026年前三季度ABS市场发行概况 - 2026年前三季度ABS市场新增发行项目1,835只，发行规模达17,957亿元，较去年16,319亿元增加10% [2][7] - 截至2026年前三季度，市场累计存量规模约37,057亿元 [4] - 信贷ABS存量规模4,052亿元，企业ABS存量规模24,350亿元，ABN存量6,048亿元，公募REITs存量2,606亿元 [4] 信贷ABS发行情况 - 信贷ABS新增发行181只项目，发行总额为1,946亿元，较去年同期增加4% [2][10] - 个人汽车贷款发行量最大，发行26只，共计992亿元 [2][10] - 不良贷款次之，发行150只，共计676亿元 [2][10] 企业ABS发行情况 - 企业ABS发行1,241只，发行总额为11,834亿元，较去年同期增加19% [2][13] - 发行规模最大的是融资租赁债权，发行263只项目，共计2,479亿元 [2][13] - 企业应收账款次之，发行163只项目，共计1,875亿元 [2][13] ABN发行情况 - ABN发行396只，发行总额为3,717亿元，较去年同期减少10% [2][16] - 银行/互联网消费贷款发行130只项目，共计1,122亿元 [2][16] - 一般小额贷款债权次之，发行81只项目，共计657亿元 [2][16] ABS承销总排行榜（不含REITs） - 中信证券承销402只项目，总承销金额2,086.4亿元，位居第一 [20][21] - 国泰海通承销399只项目，总承销金额1,739.1亿元，位居第二 [20][21] - 平安证券承销248只项目，总承销金额1,456.6亿元，名列第三 [20][21] - 中信建投承销金额1,267.4亿元排名第四，排名上升2位 [21] - 招商证券承销金额1,174.0亿元排名第五，排名下降1位 [21] - 中金公司承销金额1,114.8亿元排名第六，排名下降1位 [21] - 华泰证券承销金额840.0亿元排名第七，排名持平 [21] - 兴业证券承销金额688.7亿元排名第八，排名上升2位 [21] - 中国银行承销金额361.8亿元排名第九，排名持平 [21] - 光大证券承销金额356.5亿元排名第十 [21] 信贷ABS承销规模榜单 - 招商证券蝉联信贷ABS承销规模总榜首，承销97只项目，总承销金额327.8亿元 [25][26] - 中信证券承销84只项目，总承销金额294.6亿元，居第二位 [25][26] - 中信建投承销金额211.4亿元排名第三，排名上升1位 [26] - 国泰海通承销金额167.2亿元排名第四，排名下降1位 [26] - 光大银行承销金额115.9亿元排名第五，排名上升1位 [26] - 中金公司承销金额115.6亿元排名第六 [26] - 三井住友银行承销金额80.6亿元排名第七，排名持平 [26] - 三菱日联银行承销金额73.5亿元排名第八，排名上升11位 [26] 企业ABS承销规模榜单 - 中信证券位居企业ABS承销规模总榜首，承销232只项目，总承销金额1,504.5亿元 [28][29] - 平安证券承销228只项目，总承销金额1,418.5亿元居第二位 [28][29] - 国泰海通承销271只项目，总承销金额1,360.8亿元排名第三，排名持平 [29] - 中信建投承销金额940.3亿元排名第四，排名上升2位 [29] - 华泰证券承销金额678.9亿元排名第五，排名下降1位 [29] - 中金公司承销金额618.4亿元排名第六，排名下降1位 [29] - 招商证券承销金额596.2亿元排名第七，排名持平 [29] - 兴业证券承销金额582.2亿元排名第八，排名上升1位 [29] 分基础资产承销排行榜 - 目前发行规模前三的基础资产为融资租赁债权、银行/互联网消费贷款、企业应收账款 [31] 融资租赁类承销排行榜 - 平安证券承销541.9亿元位居榜首 [32][33] - 国泰海通承销437.7亿元位列第二 [32][33] - 中信证券承销394.2亿元位列第三 [32][33] - 中金公司承销117.3亿元排名第四，排名持平 [33] - 兴业证券承销101.8亿元排名第五，排名上升4位 [33] 银行/互联网消费贷款类承销排行榜 - 华泰证券承销347.9亿元领跑排行榜 [35][36] - 招商证券承销315.1亿元位居第二 [35][36] - 中金公司承销279.0亿元位列第三 [35][36] - 国联民生承销181.0亿元排名第四，排名上升5位 [36] - 中信证券承销168.2亿元排名第五，排名持平 [36] 应收账款类承销排行榜 - 平安证券承销326.0亿元位列榜首 [39][40] - 国泰海通承销254.8亿元位列第二 [39][40] - 中信证券承销174.4亿元位列第三 [39][40] - 兴业证券承销153.8亿元排名第四，排名上升7位 [40] - 中信建投承销132.9亿元排名第五，排名下降1位 [40] 信贷ABS市场机构发行排行榜 发起机构排行榜 - 建设银行以312.0亿元规模位居信贷ABS市场发起机构榜首 [42][43] - 吉致汽车金融以180.0亿元位居第二，排名持平 [42][43] - 滨银汽车金融以117.2亿元位居第三，排名上升4位 [42][43] - 中国银行以110.1亿元排名第四，排名上升4位 [43] - 奇瑞徽银汽车以100.0亿元排名第五，排名持平 [43] 发行机构排行榜 - 建信信托发行32只项目，发行额630.1亿位列榜首 [45][46] - 上海国际信托以428.9亿元位列第二，排名上升1位 [45][46] - 对外经贸信托以315.7亿元位列第三，排名上升2位 [45][46] - 交银国际信托以189.0亿元排名第四，排名持平 [46] - 华能贵诚信托以179.8亿元排名第五，排名下降3位 [46] 企业ABS市场机构发行排行榜 原始权益人排行榜 - 对外经贸信托发行646.5亿元升至榜首，排名上升4位 [47][48] - 华能贵诚信托以501.3亿元居次席，排名上升4位 [47][48] - 中信金融资管以399.9亿元排名第三，排名上升13位 [48] - 国投泰康信托以390.0亿元排名第四，排名上升16位 [48] - 中信信托以294.5亿元排名第五，排名下降3位 [48] 计划管理人排行榜 - 中信证券以发行119只项目，1,477.1亿规模排名第一 [50][51] - 上海国泰海通资管以1,219.0亿元位列第二，排名上升1位 [50][51] - 华泰上海资管以1,180.5亿元位列第三 [50][51] - 平安证券以1,091.1亿元排名第四，排名持平 [51] - 中信建投以825.0亿元排名第五，排名上升1位 [51] 公募REITs市场机构发行排行榜 原始权益人排行榜 - 杉杉商业集团发行77.0亿元排名第一，排名上升2位 [53][54] - 砂之船西安购物广场发行55.3亿元位列第二，新晋上榜 [53][54] - 上海基础设施建设发行46.8亿元位列第三，新晋上榜 [53][54] - 上海世博发展集团发行40.9亿元排名第四，新晋上榜 [54] - 三峡新能源集团发行40.1亿元排名第五，新晋上榜 [54] 计划管理人排行榜 - 中金公司发行99.7亿元排名第一，排名上升2位 [56][57] - 上海国泰海通资管发行69.0亿元位列第二，排名上升3位 [56][57] - 上海东方证券资管发行46.8亿元位列第三，新晋上榜 [56][57] - 华安未来资管上海发行46.0亿元排名第四，新晋上榜 [57] - 汇添富资本管理发行40.9亿元排名第五，排名上升1位 [57]