非银金融 2026 年 06 月 07 日 行 业 及 产 业 相关研究 《资金面因素逐步出清，看好非银板块投 资价值——非银金融行业周报 （2026/1/26-2026/1/30）》 2026/02/01 《高弹性标签助力板块"破圈"，看好资 负两端改善趋势——2026 年保险行业策 略报告》 2025/11/18 《证券行业 2026 年投资策略：权益浪潮 下的券商机遇：财富扩容，国际增效》 2025/11/17 证券分析师 罗钻辉 A0230523090004 luozh@swsresearch.com 马一超 A0230526040003 mayc@swsresearch.com 孙冀齐 A0230523110001 sunjq@swsresearch.com 金黎丹 A0230525060004 jinld@swsresearch.com 联系人 罗钻辉 A0230523090004 luozh@swsresearch.com 建议重点关注券商板块配置价值 看好 ——非银金融行业周报（2026/6/1-2026/6/5） 本期投资提示： 证 券 研 究 报 告 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与 ...

证券研究报告 金工 A 股多维打分模型：上周多数宽基得分回落 海外流动性边际收紧 2026 年 6 月 07 日│中国内地 量化投资周报 本周观点：海外流动性转负，警惕高拥挤风格的短期反转 当前海外流动性指标已转负，宏观流动性环境呈现边际收紧趋势，全球资产 配置或进入"困难模式"。具体来看，美元指数重新站上 100，10 年期、 30 年期美债收益率分别突破 4.5%与 5.0%，而流动性属性最强、最易变现 的黄金与比特币同步走弱——历史上变现能力越强的资产，越容易在流动性 收紧时被率先抛售；海外成长股亦开始重新定价流动性风险，纳斯达克大幅 回调，费城半导体指数单日跌幅一度超过 10%。流动性收紧环境下，建议 警惕大盘高拥挤带来的短期风格反转，可在适度参与科技主线的同时，关注 中小市值及资源顺周期等方向。 A 股多维打分模型涵盖估值、情绪、资金、技术四大类共 26 个底层因子， 通过投票法合成 12 个子维度，再将各子维度的多空择时信号进一步合成为 对宽基指数的综合打分。今年以来，多维打分模型_A、模型_B 对万得全 A 多空择时收益分别为 8.93%、11.67%，上周收益均为-1.17%。模型最新信 号显 ...

证券研究报告 金工 AI 行业轮动模型延续超额 2026 年 6 月 07 日│中国内地 量化投资周报 SAC No. S0570520080004 SFC No. BRB318 华泰研究 何康，PhD 研究员 hekang@htsc.com +(86) 21 2897 2202 沈洋* 研究员 SAC No. S0570525070013 shenyang023029@htsc.com +(86) 21 2897 2228 浦彦恒* 联系人 SAC No. S0570124070069 puyanheng@htsc.com +(86) 21 2897 2228 AI 行业轮动模型：本周延续正超额，下周看好非银、食品等行业 AI 行业轮动模型使用全频段量价融合因子对 32 个一级行业打分并构建周频 调仓策略，每周选取 5 个行业等权配置。截至 2026 年 6 月 5 日，模型 2017 年初回测以来年化收益率为 26.44%，相对等权基准年化超额收益率为 19.80%，今年以来绝对收益 9.54%，超额收益 11.12%。模型未来一周将持 有非银行金融、食品、纺织服装、农林牧渔、钢铁 5 个行业。 AI 中 ...

非银金融 2026 年 06 月 07 日 相关研究 《资金面因素逐步出清，看好非银板块投 资价值——非银金融行业周报 （2026/1/26-2026/1/30）》 2026/02/01 《高弹性标签助力板块"破圈"，看好资 负两端改善趋势——2026 年保险行业策 略报告》 2025/11/18 《证券行业 2026 年投资策略：权益浪潮 下的券商机遇：财富扩容，国际增效》 2025/11/17 证券分析师 罗钻辉 A0230523090004 luozh@swsresearch.com 马一超 A0230526040003 mayc@swsresearch.com 孙冀齐 A0230523110001 sunjq@swsresearch.com 金黎丹 A0230525060004 jinld@swsresearch.com 联系人 罗钻辉 A0230523090004 luozh@swsresearch.com 建议重点关注券商板块配置价值 看好 ——非银金融行业周报（2026/6/1-2026/6/5） 本期投资提示： 行 业 及 产 业 证 券 研 究 报 告 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与 ...

[Table_IndustryAndDate] 证券研究报告 | 投资策略周报 | 非银金融 | 2026/06/07 非银金融行业 行业政策持续向好，估值低位性价比突出 [Table_Summary] 证券：完善私募投资基金监管体系，上海资管中心建设提速推动行业高质量发展。本周沪深两市日均 成交额 2.95 万亿元（环比-8.31%），沪深两融余额 2.92 万亿元（环比-0.74%）。（1）国务院办公 厅印发《关于加强监管防范风险促进私募投资基金高质量发展的指导意见》，围绕私募基金规范运作、 风险防控和服务实体经济等方面全面加强监管，强化资金募集、投资运作等重点环节监管，严控新设 政府投资基金以防范风险，强化底层资产穿透式常态化监测，支持创业投资基金发展，引导长期资金 投向科技创新等重点领域。（2）上海市印发《关于深化上海全球资产管理中心建设推进五年行动方 案》，提出力争到 2030 年，上海资产管理规模达 55 万亿元，占全国比重达 1/3。围绕金融高水平开 放、跨境资源配置能力提升及丰富资产管理产品和服务等方向持续发力，并推动期权、期货等创新产 品发展。短期震荡波动不改增量资金入市趋势，稳市机制建设下 ...

上证50指数样本调整 - 上证50指数更换5只样本，于2026年6月12日收市后生效 [1] - 调入名单：特变电工、生益科技、中国铝业、华泰证券、兆易创新 [1][2] - 调出名单：上汽集团、海尔智家、陕西煤业、京沪高铁、中国核电 [1][2] 科创50指数样本调整 - 科创50指数更换4只样本，于2026年6月12日收市后生效 [1] - 调入名单：华虹公司、源杰科技、摩尔线程、沐曦股份 [3][4] - 调出名单：华大智造、天岳先进、特宝生物、三一重能 [3][4] 上证180指数样本调整 - 上证180指数更换17只样本，于2026年6月12日收市后生效 [1][5] - 调入名单包括：中远海能、南方航空、云天化、中国卫星、南山铝业、海航控股、厦门钨业、卧龙电驱、张江高科、中信金属、环旭电子、上海电气、景旺电子、生益电子、芯原股份、佰维存储等 [5][6] - 调出名单包括：华电国际、国投资本、同仁堂、山东高速、宁沪高速、青岛啤酒、宝信软件、春秋航空、中国化学、首创证券、青岛港、国联证券、上海医药、浙商证券、今世缘、中国通号、大全能源等 [6] 上证380指数样本调整 - 上证380指数更换38只样本，于2026年6月12日收市后生效 [1][7] - 调入名单包括：华电国际、国投资本、同仁堂、电投水电、山东高速、宁沪高速、青岛啤酒、方正科技、盛屯矿业、宝信软件、内蒙一机、春秋航空、振石股份、中国化学、首创证券、青岛港、国机重装、国联证券、上海医药、浙商证券、浙江荣泰、超颖电子、宏和科技、今世缘、隆鑫通用、中国通号、君实生物、迪哲医药、大全能源、任佳光子、奥比中光、荣昌生物、三生国健、华虹公司、信科移动、海博思创、源杰科技、华丰科技等 [7][8] - 调出名单包括：中国国贸、中远海能、云天化、中国卫星、兰花科创、南山铝业、享通光电、厦门钨业、卧龙电驱、浦东金桥、外高桥、东阳光、电科数字、张江高科、苏能股份、中信金属、重庆水务、西部矿业、环旭电子、新华文轩、广州酒家、润达医疗、景旺电子、景津装备、海南华铁、福蓉科技、恒为科技、广信股份、仙鹤股份、桃李面包、金徽酒、生益电子、百克生物、中信博、芯原股份、佰维存储、亚辉龙、正帆科技等 [8] 指数调整机制说明 - 指数调整依据特定时点的客观指标，不影响后续公司基本面的真实走向 [9] - 被调出指数并不意味着公司基本面恶化，可能仅是市值或流动性相对排名暂时不符合门槛要求 [10] - 如果公司基本面持续向好，后续若重新符合指数纳入规则，仍将被重新调入 [11]

行 业 及 产 业 非银金融/ 证券Ⅱ 行 业 研 究 / 行 业 点 评 相关研究 证 券 研 究 报 告 证券分析师 罗钻辉 A0230523090004 luozh@swsresearch.com 马一超 A0230526040003 mayc@swsresearch.com 联系人 马一超 A0230526040003 mayc@swsresearch.com 2026 年 06 月 07 日 关注券商"大资管"+股权投资两 大业务线高质量发展空间 看好 ——吴清主席在中国证券投资基金业协会第四届会员代 表大会上的致辞学习体会 事件：2026 年 6 月 6 日，中国证券投资基金业协会第四届会员代表大会在京隆重召开，中 国证监会党委书记、主席吴清出席会议并发表致辞讲话。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 ⚫ 致辞充分肯定基金行业近年发展成绩，几项关键数据精准勾勒行业蓬勃成长轨迹。吴清 主席主要围绕四大方面（稳健发展、支持科技产业创新、价值"发现者"+市场"稳定 器"、服务居民财富管理）充分肯定了近年来基金行业发展取得的成绩。其中，谈及的 几项关 ...

证券Ⅱ 行 业 研 究 / 行 业 点 评 相关研究 证 券 研 究 报 告 证券分析师 罗钻辉 A0230523090004 luozh@swsresearch.com 马一超 A0230526040003 mayc@swsresearch.com 联系人 行 业 及 产 业 非银金融/ 马一超 A0230526040003 mayc@swsresearch.com 2026 年 06 月 07 日 关注券商"大资管"+股权投资两 大业务线高质量发展空间 看好 ——吴清主席在中国证券投资基金业协会第四届会员代 表大会上的致辞学习体会 事件：2026 年 6 月 6 日，中国证券投资基金业协会第四届会员代表大会在京隆重召开，中 国证监会党委书记、主席吴清出席会议并发表致辞讲话。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 - ⚫ 致辞充分肯定基金行业近年发展成绩，几项关键数据精准勾勒行业蓬勃成长轨迹。吴清 主席主要围绕四大方面（稳健发展、支持科技产业创新、价值"发现者"+市场"稳定 器"、服务居民财富管理）充分肯定了近年来基金行业发展取得的成绩。其中，谈及的 几项关键数据勾勒出近年来行业蓬勃向上的成长轨迹：1 ...

行 业 及 产 业 相关研究 证 券 研 究 报 告 证券分析师 非银金融/ 证券Ⅱ 行 业 研 究 / 行 业 点 评 罗钻辉 A0230523090004 luozh@swsresearch.com 马一超 A0230526040003 mayc@swsresearch.com 联系人 马一超 A0230526040003 mayc@swsresearch.com 2026 年 06 月 07 日 关注券商"大资管"+股权投资两 大业务线高质量发展空间 看好 ——吴清主席在中国证券投资基金业协会第四届会员代 表大会上的致辞学习体会 事件：2026 年 6 月 6 日，中国证券投资基金业协会第四届会员代表大会在京隆重召开，中 国证监会党委书记、主席吴清出席会议并发表致辞讲话。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 博时基金 博时基金管理有限公司(researchreport@bosera.com) 使用。1 - ⚫ 致辞充分肯定基金行业近年发展成绩，几项关键数据精准勾勒行业蓬勃成长轨迹。吴清 主席主要围绕四大方面（稳健发展、支持科技产业创新、价值"发现者"+市场"稳定 器" ...