| | 52家券商/上市主体2026- | | 22112 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 券商 | 净利(亿元) | 同比 | 营收 (亿元) | 同比 | | 中信证券 | 102.16 | 54.60% | 231.55 | 40.91% | | 国泰海通(扣非) | 57.11 | 73.43% | 162.32 | 58.91% | | 华泰证券 | 48.00 | 31.79% | 104.22 | 41.48% | | 广发证券 | 47.07 | 70.73% | 116.82 | 64.33% | | 中信建投 | 36.67 | 99.03% | 76.96 | 62.26% | | 中金公司 | 35.77 | 75.19% | 88.25 | 54.26% | | 中国银河 | 33.20 | 10.09% | 73.55 | 15.66% | | 招商证券 | 32.71 | 41.73% | 69.73 | 47.96% | | 申万宏源证券 | 25.66 | 16.29% | 57.37 | 12.33% | | 国信证券 | 21. ...

（ 於 中 華 人 民 共 和 國 註 冊 成 立 之 股 份 有 限 公 司 ， 中 文 公 司 名 稱 為華 泰 證 券 股 份 有 限 公 司 ， 在 香 港 以HTSC名 義 開 展 業 務 ） （股份代號：6886） 2026 年第一季度報告 本公司董事會欣然宣佈本公司及其附屬公司截至2026年3月31日止第一季度期間按照中國 企業會計準則編製的未經審計財務資料。本公告乃根據香港法例第571章證券及期貨條例 第XIVA部項下內幕消息條文（定義見上市規則）及上市規則第13.09(2)條和第13.10B條的 要求作出。 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴 該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 本公告載列本公司在上海證券交易所網站刊登之《华泰证券股份有限公司2026年第一季度 報告》的中文版本和英文翻譯版本，僅供參閱。若中、英文版有任何差異，概以中文為 準。 釋義 於本公告，除文義另有所指外，下列詞彙具有以下涵義。 「董事會」 指 本公司董事會 「本公司」或「公司」 指 於 ...

证券代码：601688 证券简称：华泰证券 华泰证券股份有限公司 2026 年第一季度报告 | 重要内容提示 | 1 | | --- | --- | | 一、主要财务数据 | 1 | | 二、股东信息 | 4 | | 三、其他提醒事项 | 6 | | 四、季度财务报表 | 6 | 华泰证券股份有限公司2026 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会及董事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 | 项目 | 本报告期 | 上年同期 | | 本报告期比 减变动幅度 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 上年同期增 | | | | | | ...

目 錄 Contents 關於我們 004 006 008 014 024 重要提示 釋義 首席執行官致辭 公司簡介 業績概覽 經營分析與戰略 032 038 公司業務概要 管理層討論與分析及董事會報告 公司治理 | 082 | 公司治理、環境與社會 | | --- | --- | | 140 | 重要事項 | | 152 | 股份變動及股東情況 | | 166 | 債券相關情況 | 財務報告及備查文件 202 209 347 347 348 審計報告 年度財務報告 備查文件目錄 證券公司信息披露 附錄 關於我們 ABOUT US 重要提示 釋義 首席執行官致辭 公司簡介 業績概覽 004 006 008 014 024 重要提示 釋義 首席執行官致辭 公司簡介 業績概覽 004 006 008 014 024 關於我們 ABOUT US HUATAI SECURITIES 重要提示 本公司董事會及董事、高級管理人員保證年度報告內容的真實、準確、完整，不存在虛假記載、誤 導性陳述或重大遺漏，並承擔個別和連帶的法律責任。 本報告經公司第七屆董事會第三次會議審議通過。 未出席董事情況 | 未出席董事職務 | 未出 ...

在一流投行建设等政策引领下，证券行业并购重组持续升温，近两年已有八个案例"落地"。 有非银分析师指出，当前券业并购已迈入政策与市场双向共振的新阶段，行业格局将深度重塑。惠誉评级亚太 区非银行金融机构评级董事张榕容对券商中国记者进一步指出，这一轮整合的核心意义不仅在于提升行业集中 度或扩大业务规模，也在于增强整合金融、产业和区域资源的能力，并提升券商作为资本市场工具平台的综合 服务功能。 对是否有并购重组计划的"两种回答" 2024年以来，行业整合全面提速。目前已经落地的案例有：国泰君安并购海通证券、国联证券并购民生证券、 西部证券并购国融证券、浙商证券收购国都证券、国信证券并购万和证券。正在推进中的案例有：中金公司吸 收合并东兴证券和信达证券、东吴证券并购东海证券、东方证券收购上海证券。除此之外，方正证券和平安证 券、华创证券和太平洋证券有潜在重组可能，还在等待进一步的信号。 在一流投行建设等政策引领下，并购重组仍是证券行业的发展主线之一。在此背景下，是否会通过外延式并购 做大做强，几乎是每家上市券商共同面临的"投资者之问"。券商中国记者梳理发现，面对这一提问，券商的回 复大致可分为两类。 第一类是强调"当前 ...

公司业绩表现 - 2025年第一季度实现营业收入664.03亿元，同比增长44.34%，环比增长8.5% [1] - 第一季度归母净利润为77.6亿元，同比增长96.65%，环比增长28.07% [1] - 第一季度扣非净利润为74.86亿元，同比增长90.58% [1] 公司成本与经营状况 - 公司成本管控效果显著，铜成本按季小幅下降 [1] - 美以伊战争导致硫磺价格处于快速上行通道，预计从第二季度开始，公司铜及磷肥成本可能有所上升 [1] 公司定位与投资评级 - 公司是具备成长性的铜矿龙头企业、小金属重点企业，并新增黄金业务板块 [1] - 华泰证券维持对公司的“买入”评级 [1] - A股目标价从26.81元上调至28.42元，港股目标价从26.26港元上调至28.3港元 [1]

公司业绩表现 - 2024年第一季度实现营收664.03亿元，同比增长44.34%，环比增长8.5% [1] - 第一季度归母净利润77.6亿元，同比增长96.65%，环比增长28.07% [1] - 第一季度扣非净利润74.86亿元，同比增长90.58% [1] 成本与经营情况 - 公司成本管控效果显著，铜成本按季小幅下降 [1] - 美以伊战争导致硫磺价格仍处于快速上行通道 [1] - 预计从今年第二季度开始，公司铜及磷肥成本可能有所上升 [1] 公司定位与投资评级 - 公司是具备成长性的铜矿龙头、小金属重点企业并新增黄金板块 [1] - 华泰证券维持对公司“买入”评级 [1] - A股目标价从26.81元上调至28.42元 [1] - 港股目标价从26.26港元上调至28.3港元 [1]

近期，随着公募基金2026年一季报披露完毕，券商资管的最新公募管理规模也浮出水面。 整体来看，东方红资产管理仍是第一，而华泰证券资管则凭借货币基金扩容成为第二家公募规模超2000亿元的券商资管。 展望二季度，券商资管基金经理普遍对中国资产保持乐观，科技板块仍然受到不少基金经理青睐。 华泰证券资管公募规模站上2000亿元 截至2026年一季度末，共有2家券商资管的公募资产管理规模超2000亿元，排名第一的是东方红资产管理（即东证资管）（2108.52亿元），而华泰证券资管 （2025.22亿元）则紧随其后。此外，中银证券（1215.59亿元）、国泰海通资管（1100.89亿元）、财通资管（1019.46亿元）等3家规模超1000亿元。 相比2025年末，前十名中多数公司规模有所萎缩，仅华泰证券资管与中泰资管规模实现正增长。其中，华泰证券资管增长最为显著，增加219.95亿元，规模增量主 要为货币基金。而东方红资产管理、中银证券、财通资管则分别下滑54.18亿元、126.74亿元、178.14亿元。 货币型基金占到券商资管公募管理规模的近四成。具体来看，华泰证券资管以1762.46亿元的货币基金规模排名第一，其次 ...

行业周报 | 金融 首批一季报透视：银行业绩边际改善，券商盈利持续向上 金融行业周报（2026/04/26） 核心结论 金融行业周涨跌幅跟踪：1）本周非银金融（申万）指数涨跌幅为-1.39%， 跑输沪深 300 指数 2.25pct。本周证券Ⅱ（申万）、保险Ⅱ（申万）、多元金 融指数涨跌幅分别为-1.84%、-0.79%、-0.13%。2）本周银行（申万）涨跌 幅为+0.83%，跑输沪深 300 指数 0.03pct。其中，国有行、股份行、城商行、 农商行本周涨跌幅分别为+1.07%、-0.74%、+2.96%、+1.51%。 投资观点：1）保险：本周保险 II（申万）-0.79%，跑输沪深 300 指数 1.65pct。 下周上市险企 2026 年一季报密集披露，短期进入业绩验证周期，行业呈现 负债端改善、投资端承压格局。中长期看，储蓄、养老健康刚需持续支撑负 债扩容，负债结构持续优化，长端利率企稳助力利差修复。当前保险板块 PEV 估值处于历史低位，高股息安全边际充足，随着行业资负两端改善逐步 兑现，板块有望实现业绩与估值双重修复，长期配置价值显著。 2）券商：本周证券 II（申万）涨跌幅-1.84%，跑 ...

报告行业投资评级 * 报告未明确给出对非银金融行业的整体投资评级 报告核心观点 * **证券板块**：券商一季报陆续发布，预计多数头部券商能实现较高的利润增速，当前板块估值处于历史低位，关注交易层面因素优化后一季报对板块的催化作用[2] * **保险板块**：人身险产品预定利率研究值自2026年一季度止跌回升，短期内预计预定利率不会再下调，行业内部增持释放信心修复信号，2026年及中长期资负两端基本面向好趋势不变[4][5] 根据相关目录分别进行总结 一、市场回顾 * 报告期内（4月20日至4月26日），沪深300指数上涨0.9%，非银金融（申万）指数下跌1.4%，跑输大盘2.3个百分点[11] * 非银金融子行业中，证券、保险、多元金融分别下跌1.8%、0.8%、0.1%[11] * 保险股中，中国太平H、友邦保险H、新华保险H周涨幅居前，分别为-4.4%、0.1%、-2.3%；中国平安、中国人保、新华保险A股周跌幅分别为-2.1%、-0.2%、-2.0%[12] * 券商股普遍下跌，东吴证券、国金证券、中信证券周跌幅相对较小，分别为-18.0%、-16.0%、-14.0%[14] 二、数据追踪 * **券商业务数据**： * **经纪业务**：本周（4月20日至4月26日）A股日均成交额26,186亿元，环比下降11.2%[15]。2026年1-3月日均股基成交额31,472亿元，同比增长77.3%[15]。同期新发权益类公募基金份额合计1,923亿份，同比增长74.8%[15] * **投行业务**：2026年1-3月，IPO募资规模259亿元，同比增长57%；再融资募资规模2,208亿元，同比增长60%[15]。债券承销规模35,536亿元，同比增长13%[15] * **资管业务**：截至2026年3月末，公募非货基规模21.9万亿元，较上月末下降1.3%；权益类公募规模8.9万亿元，较上月末下降3.4%[15]。私募基金规模22.7万亿元，环比增长0.5%[15] * **保险相关数据**： * **利率环境**：本周10年期、30年期国债到期收益率分别下降0.22个基点、0.28个基点，至1.76%、2.25%；4月累计分别下降5.70个基点、10.49个基点[35] * **市场表现**：与险资配置风格匹配的中证红利指数本周上涨1.42%，4月上涨0.85%；恒生中国高股息率指数本周上涨1.66%，4月上涨5.09%[35] * **上市金融机构业绩**： * **券商2025年报**：已披露年报的头部券商普遍实现营收与净利润双增长，例如中信证券营收749亿元（同比+29%），归母净利润301亿元（同比+39%）；国泰君安营收631亿元（同比+87%），归母净利润278亿元（同比+114%）[31] * **券商2026年一季报**：部分已披露一季报的券商业绩表现分化，中信证券26Q1营收232亿元（同比+41%），归母净利润102亿元（同比+55%）；国泰君安26Q1营收162亿元（同比+59%），但归母净利润64亿元（同比-48%）[34] * **资金动向**： * 保险资金持续举牌/增持，偏好红利风格，尤其是H股[38]。自2024年以来，保险资金举牌/增持共计52家公司，涉及银行、公用事业、交通运输、非银金融等多个行业[39][40][41] * 具体案例：4月14日，平安人寿增持中国人寿H股1,261.5万股，持股比例升至11.07%[4]。4月22日，平安资管增持农业银行H股4,994.3万股，涉及资金3.08亿港元，持股比例升至27.14%[38] 三、行业动态 * **东方证券**：正在筹划通过发行A股股份及支付现金的方式收购上海证券100%股权，公司A股股票自2026年4月20日起停牌[42] * **国盛证券**：2026年第一季度营业总收入2.96亿元，同比下降28.82%；归母净利润146.87万元，同比下降97.91%，主要系子公司持有的HTT股票市值波动影响所致[43] 投资建议 * **证券板块**：建议关注三条主线[3]： * 低估值、业绩好的头部券商，以及有收并购主题的券商 * 多元高股息标的：远东宏信、易鑫集团、中国船舶租赁、中银航空租赁、江苏金租 * 四川双马：科技赛道占优，创投业务有望受益，已投项目上市进程加快 * **保险板块**：短期资金面扰动不改中长期向好趋势，当前估值已跌至低位，配置性价比较高[5]。首推预计Q1净利润表现平稳的中国太保A/H、中国太平、中国平安A/H（高股息），季报后关注Q1利润增速较弱但反弹贝塔较强的寿险标的，持续推荐中国人保H[5]