文章核心观点 - 公司凭借优质多元化的投资组合有望获益，但部分市场住宅租赁单元供应增加及高利息费用是关键问题 [1] 公司优势 - 专注富裕租客青睐的地段，居民就业良好能承受通胀和租金压力，有助于维持稳定收入流，预计2024年同店总收入增长3% [4] - 依靠技术和组织能力推动租金增长和运营平台效率提升，预计2024年同店净营业收入增长3.2% [5] - 对投资组合进行重新定位，出售旧物业并收购新物业，2024年第三季度收购14处物业，2024年前九个月处置6处物业，有望推动长期增长 [6] - 资产负债表健康，流动性充足且财务灵活，截至2024年9月30日有近17亿美元流动性，债务到期安排合理，净债务与标准化EBITDAre比率为4.56倍，无抵押净营业收入占比89.7%，能以优惠利率进入债务市场 [7] - 致力于高额股息支付，2011 - 2024年股息预计复合年增长率为6%，鉴于公司运营平台、2024年每股标准化FFO增长2.5%的预测及资产负债表优势，股息增长率有望长期维持 [9] 公司劣势 - 部分运营市场住宅公寓单元供应预计仍将处于高位，影响租金增长势头 [10] - 尽管美联储近期宣布降息，但利率仍较高，公司借款成本高，阻碍其收购或开发房地产资产，截至2024年9月30日总债务约83.7亿美元，预计2024年利息费用增长5.7% [11] 行业表现 - 过去一年，该住宅REIT股票上涨15.7%，跑赢行业5.1%的涨幅 [2] 其他建议 - 住宅REIT板块中排名较好的股票有Equity Lifestyle Properties和UMH Properties，目前均为Zacks Rank 2（买入） [12] - Equity Lifestyle Properties 2024年每股FFO的Zacks共识估计在过去三个月略有上调至2.92美元 [12] - UMH Properties 2024年每股FFO的Zacks共识估计为93美分，同比增长8.1% [13]