文章核心观点 - 宠物护理公司Chewy股价过去一个月上涨6%，周五收盘价较52周高点低5.3%，当前远期12个月市盈率高于行业平均，新投资者安全边际或变窄，虽最佳买入窗口可能已过，但公司仍值得关注 [1][22] CHWY Trading at Premium - CHWY股价过去一个月上涨6%使其处于溢价交易状态，当前估值是否还有上涨空间存疑 [1][4] CHWY Stock's Past One-Month Performance - Chewy股票过去一个月价值增长6% [1] CHWY Trades Above 50-Day Moving Average - 周五交易时段Chewy股票收于37.01美元，较6月27日达到的52周高点39.10美元低5.3%，且股价高于50日移动平均线，呈看涨趋势 [7] Chewy's Autoship Program Powers Revenue Growth - Chewy是在线宠物零售行业领导者，预计2024财年净销售额在117.9亿至118.1亿美元之间，同比增长约6% [10] - 其Autoship计划第三季度销售额达23亿美元，占净销售额80%，同比增长8.7%，是可预测经常性收入的关键 [11] - 非 discretionary 类别如消耗品和保健产品占净销售额85%，表明公司专注于受经济波动影响较小的稳定需求领域 [13] - 第三季度活跃客户群环比增加16万至2020万，预计2024财年末活跃客户将实现温和同比增长，2025年趋势将加强，每位活跃客户净销售额同比增长4.2%至567美元 [14] - 公司通过Chewy Vet Care进入兽医服务市场，可触及250亿美元潜在市场，第三季度运营6家兽医诊所，有望达到2024财年4至8家的目标上限，Chewy+会员计划初显成效 [15] - 赞助广告业务到2024财年有望达到净销售额1 - 3%长期目标范围的低端，公司在加拿大市场扩张取得进展 [16] Factors That May Lead to a Pullback in CHWY Stock - 尽管第三季度调整后EBITDA利润率扩大至4.8%，但第四季度利润率指引降至3.4%，原因是假日季节营销成本和促销活动增加 [18] - 公司处于价格敏感市场，竞争对手会迅速调整定价策略，且物流、劳动力和原材料等通胀压力可能挤压利润率 [19] - 第三季度广告和营销费用达1.918亿美元，占销售额6.7%，预计全年将达到6% - 7%指引范围上限，若收入增长不加快可能影响盈利能力 [20] How Consensus Estimates Stack Up for CHWY - 过去60天，分析师将Chewy第四季度每股收益预期下调3美分至20美分，2024财年预期下调7美分至1.08美元 [21]