行业表现 - 美国大型银行第四季度收入和利润大幅增长 主要得益于华尔街交易活动的复苏 [2][10] - 投资银行业务收入同比大幅增长 大型银行普遍增长25%以上 其中摩根大通和美国银行分别增长49%和44% [2] - 投资者对银行股表现反应积极 SPDR S&P Bank ETF上周上涨超过8% 摩根大通、富国银行、花旗集团等银行股大涨 [3] 交易驱动因素 - 第四季度投资银行业务增长主要来自证券承销和并购活动增加 [4] - 美联储自2022年3月开始的加息曾抑制了这些活动 但随着美联储转向降息 情况开始改变 [5] - 12月美国公司债券发行量达到678亿美元 几乎是去年同期357亿美元的两倍 [6] - 2024年全球并购交易总额达到3.4万亿美元 同比增长15% [6] - 摩根士丹利估计 私募股权和风险投资公司仍有约3万亿美元未动用资金 可能进一步推动2025年并购复苏 [7] 银行财务表现 - 过去两年银行净利息收入持续扩张 但随着美联储停止加息并开始降息 这些收益停滞 [8][10] - 投资银行业务帮助弥补了收入缺口 [8][10] - 摩根大通第四季度净利息收入环比小幅下降 同比下降3% 但总收入增长10% 主要得益于投资银行业务激增和资产管理费用增长21% [9] - 摩根大通季度利润同比增长50% 主要由于收入增长和非利息支出下降7% [9] - 其他大型银行也呈现类似趋势 投资银行业务增长是共同特征 [11]