文章核心观点 - 2024年标准普尔500指数和纳斯达克综合指数表现出色，但并非所有股票都上涨，卡夫亨氏、健合和米德尔塞克斯水务公司去年股价下跌，股息率颇具吸引力，对价值型投资者值得关注 [1] 卡夫亨氏公司情况 - 股价处于多年低点，2024年下跌17%，2025年开局不佳，股息率升至5.5% [2] - 公司营收下滑，但利润率保持较高水平，预计有机净销售额较上年下降2%至持平，调整后营业收入和每股收益预计增长1% - 3% [3] - 公司盈利足以支付股息和回购股票，但业务增长停滞，投资者不应期望短期内提高股息 [5] - 2019年公司削减季度股息，此后一直维持不变，当前优先任务是恢复增长而非增加股息支出 [6] - 公司市盈率降至个位数，为9.6，多元化品牌和有吸引力的股息值得逆向投资者关注 [7] 健合公司情况 - 自2023年上市以来表现不佳，2024年股价略有下跌，基于企业价值与预期息税折旧及摊销前利润比较，相对同行有估值折扣 [8] - 皮肤健康和美容业务表现不佳，2024年前三季度销售额同比下降3.2%，管理层承认未达预期 [9] - 自我保健和基本健康业务增长良好，2024年前三季度基本健康业务销售额增长5.7%，自我保健业务销售额增长1.5% [10] - 皮肤健康和美容业务是公司最小的创收部门，公司远期市盈率为17倍，股息率近4%，是典型的价值型股票 [11] - 估值和股息率提供下行保护，若管理层改善门店表现和营销，股票有上涨潜力 [12] 米德尔塞克斯水务公司情况 - 2024年标准普尔500指数上涨超23%，该公司股价却下跌近20% [13] - 公司自1897年成立，连续52年提高股息，获“股息之王”称号，当前股息率2.6%，投资者可低价买入 [14] - 2024年一季度股价下滑，年中反弹，12月股价下跌近20%，但公司三季度财报表现强劲，稀释每股收益同比增长43% [15] - 公司主要在受监管市场运营，过去三年受监管业务平均占营收92%和净利润93%，有助于规划资本支出和支付股息 [16] - 公司股价目前是运营现金流的13.4倍，较五年平均现金流倍数25.1有大幅折扣，对收益型投资者是买入机会 [17]