纳斯达克综合指数表现 - 纳斯达克综合指数在过去两年持续上涨 2023年上涨43% 2024年上涨29% 历史数据显示 在涨幅超过28%的年份后 该指数平均会再上涨19% [1][2] - 当前牛市已持续两年 历史平均牛市持续时间为1866天 超过五年 表明当前上涨趋势仍有空间 [2] Netflix业绩表现 - Netflix第四季度营收102亿美元 同比增长16% 每股收益427美元 同比增长102% 付费订阅用户增加1890万 同比增长44% 创下季度订阅用户增长新高 [4] - 第四季度运营利润率提升530个基点至222% 超出分析师预期 分析师此前预计营收101亿美元 每股收益420美元 订阅用户增加918万 [4][5] - 公司预计2025年第一季度营收104亿美元 同比增长11% 每股收益423美元 同比增长6% 尽管面临强势美元带来的外汇压力 [5] - 公司预计2025年全年营收440亿美元 同比增长13% 运营利润率提升至29% 高于2024年的27% [6] Netflix增长驱动因素 - Netflix在视频游戏领域取得显著进展 基于热门剧集的《鱿鱼游戏：释放》成为107个国家苹果应用商店排名第一的免费游戏 并有望成为公司有史以来下载量最高的游戏 [8] - 公司计划扩展直播流媒体业务 包括每周52集的WWE Monday Night Raw SAG Awards 以及新综艺节目和《鱿鱼游戏2》 [9] - Netflix在体育赛事直播方面取得突破 2025年圣诞节NFL比赛成为历史上收视率最高的两场NFL比赛 并获得了2027年和2031年FIFA女足世界杯的美国转播权 [10] - 广告业务增长显著 广告层级会员环比增长30% 在新推出广告的国家中占新订阅用户的55% [10] Netflix定价策略 - Netflix宣布全面上调订阅价格 包括最低价的广告支持计划 涨价将在美国 加拿大 葡萄牙和阿根廷实施 公司认为其强大的节目阵容和高参与度支持这一举措 [11] Netflix估值 - Netflix当前市盈率约为2025年预期收益的36倍 尽管看似昂贵 但公司持续超出预期 显示出强劲的增长潜力 [12]