文章核心观点 公司2024年第四季度和全年经营业绩创纪录，得益于贷款强劲增长、净息差扩大和收入增加，预计2025年贷款增长将趋于历史水平，净息差有望继续扩大 [1][2] 2024年全年亮点 - 总贷款过去12个月增加7.49亿美元，即13%，四季度环比增长2.42亿美元，即4%，各市场和类别普遍增长，印第安纳波利斯市场贷款首超10亿美元，四季度贷款收益率达6.10%，较2023年同期提高31个基点 [6] - 存款余额过去12个月增加4.96亿美元，即7%，存款结构从无息和低息转向高成本存款，无息活期账户减少9300万美元，即6%，有息存款增加5.89亿美元，即11%，四季度环比增加4.4亿美元，即7% [6] - 四季度净利息收入同比增加800万美元，即13%，净息差扩大19个基点至3.44%，环比净利息收入增加500万美元，即8%，净息差扩大11个基点 [6] - 四季度计提信贷损失准备270万美元，传统信贷质量指标年末保持强劲 [6] - 四季度非利息收入同比下降91万美元，即4%，财富管理与信托收入增长24.7万美元，即2%，财资管理费用增长14.4万美元，即6%，其他非利息收入减少160万美元，即77% [6] - 四季度非利息费用同比增加160万美元，即3%，环比增加320万美元，即7% [6] - 2024年12月31日有形普通股每股账面价值为24.82美元，高于2024年9月30日的24.58美元和2023年12月31日的21.95美元 [6] - 过去12个月贷款增长7.49亿美元，即13%，连续四年实现两位数有机贷款增长，平均贷款增加6.63亿美元，即12% [6] - 信贷额度利用率升至46%，商业与工业信贷额度利用率达34%，为五年内最高 [6] - 2024年净利息收入增加970万美元，即4%，创纪录达2.57亿美元，但净息差较2023年收缩8个基点至3.31% [6] - 2024年非利息收入增加300万美元，即3%，创纪录达9520万美元，客户拓展和交易量增加推动卡、财资管理和经纪收入创新高 [6][7] 2024年四季度与2023年四季度经营结果对比 - 净利息收入增加800万美元，即13%，达7000万美元，有机贷款增长和利息收入扩张推动显著增长 [8] - 2024年四季度计提贷款信贷损失准备220万美元，与贷款增长和62.5万美元净冲销一致，部分被失业率预测改善抵消，表外风险敞口计提信贷损失准备45万美元；2023年四季度计提贷款信贷损失准备580万美元，表外风险敞口计提信贷损失准备27.5万美元，2023年四季度净冲销450万美元，其中410万美元与一笔商业与工业业务有关 [9] - 非利息收入减少91万美元，即4%，至2350万美元 [10] - 总利息收入增加1510万美元，即16%，至1.103亿美元，贷款利息收入和费用增加1510万美元，即18%，平均贷款增加7.06亿美元，即12%，贷款平均季度收益率提高31个基点至6.10%，证券利息收入增加31万美元，即4%，平均证券余额减少1.82亿美元，即11%，证券收益率提高35个基点至2.40%，隔夜资金利息收入减少46.9万美元，即13%，平均余额减少800万美元，即3%，利率下降 [11] - 总利息支出增加710万美元，即21%，至4030万美元，有息负债成本提高23个基点至2.67%，存款利息支出增加640万美元，即22%，有息存款成本从2023年四季度的2.34%升至2024年四季度的2.59%，联邦住房贷款银行预付款利息支出增加82万美元，即38%，资金成本下降21个基点至3.95%，2024年四季度未使用隔夜预付款，新增1亿美元长期预付款及相关利率互换 [11] - 财富管理与信托收入2024年四季度达1030万美元，同比增加24.7万美元，即2%，增长受新业务拓展下降、季度遗产费用减少和市场表现影响 [12] - 财资管理费用同比增加14.4万美元，即6%，至270万美元，交易量大、有机增长、费用表调整、外汇收入强劲和新产品销售推动持续增长 [12] - 卡收入创季度纪录，较2023年四季度增加2万美元，借记卡收入达季度纪录390万美元 [12] - 其他非利息收入减少160万美元，即77%，2023年四季度包括多项非经常性项目，如Visa B类股票收益48.7万美元、其他房地产销售净收益20.7万美元、保险 captive收入23.5万美元和额外掉期费用收入28.4万美元 [12][13] - 非利息费用增加160万美元，即3%，至5170万美元 [13] 2024年12月31日与2023年12月31日财务状况对比 - 总资产同比增加6.93亿美元，即8%，至88.6亿美元 [14] - 总贷款增加7.49亿美元，即13%，至65.2亿美元，各类别和市场均有增长，信贷额度使用率从2023年12月31日的39%升至2024年12月31日的46%，商业与工业信贷额度使用率升至34%，为2020年以来最高，但远低于疫情前水平 [15] - 投资证券同比减少1.11亿美元，即8%，过去12个月投资组合现金流用于支持贷款增长和提供流动性 [16] - 存款过去12个月增加4.96亿美元，即7%，存款结构从无息和低息转向高成本存款，无息活期账户减少9300万美元，即6%，有息存款增加5.89亿美元，即11%，定期存款增长2.55亿美元，货币市场余额增长1.84亿美元 [17] - 不良贷款2024年12月31日总计2200万美元，占总贷款的0.34%，高于2023年12月31日的1900万美元和0.33%，贷款损失准备金与贷款比率从2023年12月31日的1.38%降至2024年12月31日的1.33% [18] - 2024年12月31日公司仍为“资本充足”，所有资本比率显著增长，总资产权益比为10.61%，有形普通股权益比率为8.44%，高于2023年12月31日的10.50%和8.09% [19] - 2024年11月董事会宣布季度现金股息为每股0.31美元，于2024年12月31日支付给2024年12月16日登记在册的股东，自2020年以来未回购股份，当前回购计划将于2025年5月到期，约74.1万股仍可回购 [20] 2024年四季度与2024年三季度经营结果对比 - 净息差环比提高11个基点至3.44%，受贷款增长、生息资产收益率提高和资金成本下降推动 [21] - 净利息收入较上季度增加500万美元，即8%，至7000万美元 [21] - 薪酬和福利费用合计增加280万美元，即10%，与奖金水平提高和全职员工数量增加一致，2024年四季度奖金费用较上年同期增加130万美元，与贷款创纪录增长和经营业绩创纪录相符 [22] - 净占用和设备费用较2023年四季度减少120万美元，即24%，因上一时期包括财富管理与信托部门搬迁至集中地点的费用 [22] - 营销和业务发展费用较2023年四季度增加110万美元，即60%，与定期存款产品促销广告费用增加和支持银行基金会的社区支持费用增加有关 [22] - 其他非利息费用较2023年四季度减少83万美元，即27%，主要因公司信用卡奖励计划调整和支票及卡损失显著下降 [22] - 2024年四季度公司计提信贷损失准备270万美元，包括贷款信贷损失准备220万美元和表外风险敞口信贷损失准备45万美元，2024年三季度计提贷款信贷损失准备430万美元，表外风险敞口无信贷损失准备 [23] - 非利息收入环比减少130万美元，即5%，至2350万美元，财富管理与信托收入下降58.5万美元，即5%，与新业务拓展下降、季度遗产费用减少和市场表现有关 [24] - 非利息费用环比增加320万美元，即7%，至5170万美元，因薪酬费用和营销及业务发展费用增加，包括额外社区支持费用 [24] 2024年12月31日与2024年9月30日财务状况对比 - 总资产环比增加4.26亿美元，即5%，至88.6亿美元 [25] - 总贷款环比创纪录增长2.42亿美元，即4%，几乎所有贷款类别均有增加，信贷额度使用率从2024年9月30日的43%升至2024年12月31日的46%，商业与工业信贷额度使用率从32%升至34% [25] - 存款环比增加4.4亿美元，即7%，无息活期账户减少5200万美元，即3%，有息存款账户增加4.92亿美元，即9% [26] 公司概况 - 总部位于肯塔基州路易斯维尔的Stock Yards Bancorp, Inc.于1988年作为银行控股公司成立，是Stock Yards Bank & Trust Company的母公司，该银行成立于1904年，公司普通股在纳斯达克股票市场以“SYBT”为代码交易 [27]