文章核心观点 - 尽管Lucid集团Q4交付量超预期且推出新车型，但因过去股价泡沫、股份稀释、财务亏损严重和当前高估值等问题，不建议买入其股票，投资者应等公司提升产量和减少现金亏损后再考虑 [1][2][11] 分组1：公司近期情况 - 公司Q4汽车生产和交付量超预期，2024年交付总量仅10,241辆，Q4交付3,099辆同比增长78%，且已开始交付第二款车型高端SUV，并计划2026年底推出主流产品 [1][7] 分组2：过去股价不应作为投资参考原因 - 当时市场处于零利率泡沫中，投资者对包括Lucid在内的一些股票给出不可持续的估值 [3][4] - 公司不断发行新股，股份稀释使现有股份价值降低，且公司因现金亏损需通过此方式维持运营 [5][6] 分组3：公司财务现状及前景 - 公司需减缓财务亏损以控制股份数量扩张，但目前仍有困难，过去12个月现金亏损近为销售额的4倍，短期内产量难有显著增长 [7][8] 分组4：当前估值分析及投资建议 - 公司当前股价较峰值跌近95%后仍近为营收的10倍，远高于传统汽车公司且超Rivian估值3倍多，当前估值缺乏基本面支撑，不建议买入，甚至可考虑卖出 [9][10][11]