文章核心观点 - 2024年人工智能是热门投资话题，2025年可能依旧如此，但电商和云计算行业也有长期投资价值，Shopify和Veeva Systems是值得买入并持有的成长股 [1] 电商行业 Shopify公司 - 电商市场过去十年发展显著但仍有增长空间，第三季度电商占美国零售交易总额的16.2%，Shopify为商家提供创建和运营在线店面的工具及其他服务 [2] - 公司提供支付处理、库存管理和社交媒体平台交叉销售工具等服务，还有满足商家特定需求的应用商店，过去十年营收快速增长 [3] - 公司客户按商品交易总额计算控制着约10%的电商市场，虽尚未持续盈利，但通过出售低利润率物流业务降低了成本，利润率和自由现金流得到改善，营收增长强劲 [4] - 第三季度营收同比增长26%至22亿美元，自由现金流增长52.5%至4.21亿美元，自由现金流利润率从去年同期的16%提升至19%，公司具有转换成本和网络效应等竞争优势，未来十年有望带来丰厚回报 [5] 云计算行业 Veeva Systems公司 - 云计算能为企业带来效率、成本节约和数据安全等好处，市场竞争激烈，Veeva Systems是为生命科学公司开发云解决方案的领导者 [6] - 生命科学公司有特殊需求，需应对众多监管要求和前期大量投资，Veeva的专业解决方案使其获得了许多大型知名客户 [7] - 过去十年财务业绩总体出色，客户转换成本高，难以更换服务提供商，公司估计其潜在市场规模为200亿美元，且随着生命科学行业发展而增长 [9] - 公司过去12个月营收27亿美元，仅占潜在市场的一小部分，未来五年即使市场规模不扩大，若能占据30%的市场份额，营收也将显著增长，未来十年业绩和股价表现有望延续过去态势 [10][11]