文章核心观点 - 奈飞公布强劲第四季度业绩并给出乐观前景后股价飙升，过去一年股价近乎翻倍，过去十年涨幅超1500%，需分析其最新势头能否延续，从长期看仍是值得持有的股票 [1][11] 第四季度业绩情况 会员增长 - 付费会员数量同比增长16%至3.0163亿，该季度新增1891万会员创纪录，过去六个季度付费会员均实现两位数增长，2024年第四季度是公司最后一次按季度报告会员数量 [2] - 2023年第三季度至2024年第四季度会员同比增长率分别为10.8%、12.8%、16%、16.5%、14.4%、15.9%，付费会员数量分别为2.4715亿、2.6028亿、2.696亿、2.7765亿、2.8272亿、3.0163亿 [3] 营收情况 - 营收增长16%至102.5亿美元，高于分析师普遍预期的101.1亿美元 [3] - 美国和加拿大营收增长15%，付费会员增长12%，每会员平均收入增长4%；亚洲营收飙升26%，欧洲营收增长18%，拉丁美洲营收增长6% [4] 盈利情况 - 每股收益翻倍至4.27美元，高于分析师预期的4.20美元 [4] 广告会员情况 - 有广告支持选项的国家中，55%的新用户选择广告支持套餐，广告支持套餐会员数量在第三季度环比增长35%后，第四季度又环比增长30% [5] - 广告支持套餐的观看时长与无广告套餐相近，2024年广告收入翻倍，管理层预计2025年广告收入将再次翻倍 [5] 价格调整与业绩指引 价格调整 - 过去几个季度公司在欧洲、亚洲和拉丁美洲的部分国家提高了价格，本月初宣布将提高美国大部分套餐以及加拿大、葡萄牙和阿根廷的价格 [6] 业绩指引 - 预计第一季度营收同比增长超11%至104.2亿美元，每股收益增长约6%至5.58美元 [6] - 2025年营收预期从430亿 - 440亿美元上调至435亿 - 445亿美元，营业利润率预期从28%上调至29% [7] 投资分析 优势因素 - 公司有能力在提价的同时大幅增加新会员，2025年有热门剧集新季推出，还开始转播WWE的《周一晚 RAW》，首秀吸引500万观众 [8] - 内容储备有助于吸引更多会员，将在10个提供广告支持套餐的国家推出添加额外会员选项，《周一晚 RAW》也会播放广告，将推动广告收入增长 [9] - 广告业务虽需时间建立全球网络，但最终将成为重要收入来源和增长驱动力 [10] 估值情况 - 基于分析师对2025年的预测，公司远期市盈率超40倍，虽不便宜但鉴于其增长情况和发展机会也属合理 [10]