文章核心观点 - 美国航空集团2024年第四季度和全年财报超预期，但2025年第一季度指引令华尔街失望 [1][3] 公司业务概述 - 公司是全球航空业巨头，通过广泛的国内外航线网络每年运送数百万乘客，在达拉斯/沃思堡、迈阿密和芝加哥等城市设有主要枢纽 [5] - 公司专注于优化航线网络、加强客户合作，与花旗达成信用卡合作协议巩固忠诚度计划，还加快削减了150亿美元债务 [6] 第四季度亮点 - 得益于强劲的客运需求和高效的航线管理，公司实现创纪录收入，客运单位收入在国内、大西洋和太平洋地区表现出色，客运里程同比增长4%至606.8亿，可用座位里程增长2.5%至715亿 [7] - 运营费用仅增长1%，燃油价格下降20.8%，但劳动力成本飙升11.2%，调整后运营利润率达到8.4% [7] - 公司与花旗达成10年联名信用卡合作协议，旨在加深客户忠诚度并增加收入 [8] - 运营方面，航班完成率和准点率较高，但与捷蓝航空的东北联盟终止，需优化联盟管理 [9] - 公司对43架巴西航空工业公司145型支线飞机进行一次性减记，全年自由现金流达22亿美元，流动性增至103亿美元 [10] 未来展望 - 公司预计2025年第一季度调整后每股亏损0.2 - 0.4美元，全年每股收益预计在1.7 - 2.7美元之间 [12] - 投资者应关注公司控制成本（尤其是工资）的举措以及燃油价格影响，公司将继续削减债务并提高运营效率 [13] 财务数据对比 | 指标 | 2024年第四季度 | 分析师预期 | 2023年第四季度 | 同比变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 调整后每股收益 | 0.86美元 | 0.66美元 | 0.29美元 | 196.6% | | 收入 | 136.6亿美元 | 134亿美元 | 130.6亿美元 | 4.6% | | 调整后运营利润率 | 8.4% | - | 5.1% | 3.3个百分点 | [4]